大盘午盘跳水，上证指数跌破4,000点，全市场成交额放大至2.46万亿，说明还是有一定的恐慌情绪的演绎。

其实今天大盘的调整是比较诡异的。如果说午后一开盘的跳水是因为市场对会晤的解读偏悲观，那么当盘后新闻发布会出来，芬太尼的10%的关税如期下调，港股尾盘也没有修复，甚至夜盘期货还是继续调整的。客观说，会晤的结果是基本符合预期的，至少和我们之前了解的情况几乎一模一样。

另外一个逻辑是昨晚美联储降息低于预期，尤其是会后美联储偏鹰牌的表述，确实会适当压制市场的风险偏好，包括美国科技巨头喜忧参半的三季报，理论上这些因素即是有影响，也应该在早盘就反应充分。

所以最终的结论可能就是，某些资金在选择卖事实，或者说在年底前选择获利了结。

国防军工跟随市场情绪调整，且幅度相对靠前，中证国防指数的成交额放大至近400亿。三季报的冲击依然在延续，部分连接器及元器件供应商的三季报不及预期，导致了股价大幅调整。

对于其中一家，可能之前市场想过其三季报业绩不好，但确实也没有想到会如此的差。而对于同属于连接器公司的另一家同领域公司，因为之前股价已经充分反应了摆烂的预期，三季报落地之后股价反而表现相对平淡。

发动机主机厂发布三季报，算是为这个失望的三季报带来一丝困境反转的希望，看明天能否带下整个发动机产业链的情绪。

财报的逻辑再次翻篇（也不知道是第几次翻篇了），之后再次进入十五五规划和军贸订单的博弈。从技术视角，跟之前一样，应该会经理一个缩量的过程，然后再次迎来新的布局时间窗口。

PS：感觉军工这几年都是在一个循环里头打转，啥时候能跳出这个圈圈，突破似乎只能是军贸。

数据来源：Chioce

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