1 风险提示及资产配置主题介绍。

华泰柏瑞基金强调了投资的风险性，指出过往业绩不代表未来表现，投资者需谨慎决策。随后转入2025年以来全球重大事件频发的现状，提出资产配置和投资组合波动控制是当前投资者的重点关注问题。

2 优选基金需平衡风险收益。

周通指出，随着公募基金产品增多，投资者关注如何优选基金并平衡风险收益。他分析了2025年9月经济数据，制造业PMI回暖但仍低于荣枯线，生产指数上升但需求不足，外需表现韧性但中美贸易问题仍是关键变量。

3 原材料价格分化，非制造业景气度偏低。

周通指出原材料价格表现强于出厂价格，大宗商品内部分化明显，焦煤、铁矿石等下跌，光伏相关材料上涨。非制造业商务活动指数环比下降至50%，建筑业PMI略有提升但仍处低位，服务业PMI下降至50.1%。美国政府停摆导致关键经济数据缺失，市场缺乏定价指引。

4 美国经济数据缺失加剧市场担忧。

周通指出美国关键经济数据缺失削弱了市场评估能力，消费者信心指数连续下滑，通胀预期居高不下。政府停摆带来的不确定性可能打击消费者信心，抑制支出并拖累经济增长。美联储在数据真空下面临决策挑战。市场情绪受贸易摩擦和政府停摆影响，避险情绪上升。中短久期美债和投资级信用债显示出配置价值，美元债在信用改善和利差优势下也具备相对配置价值。

5 黄金价格波动受多重因素影响。

周通分析了近期黄金价格大幅波动的原因，包括美联储政策转向、美国政治动荡、经济数据不及预期等因素加剧市场不确定性。他指出美元走弱和央行增持黄金支撑了金价，预计未来黄金配置价值将进一步显现。

6 黄金配置价值凸显。

周通指出，全球央行持续增持黄金，中国央行已连续11个月增持。黄金年度涨幅达40年罕见水平，接近历史危机时期表现。白银近期创新高后回落，金银比修复反映市场对货币体系信心下降。黄金作为避险资产在组合中对冲效果显著，但当前交易拥挤且波动大，建议配置其他商品资产构建负相关组合以对冲风险。多元资产配置在波动市场中重要性凸显。

7 基金投资需专业指导。

周通指出目前基金产品多样化，个人投资者难以全面了解和选择适合自身风险偏好的产品类型。他强调投资基金需要对基金经理及管理人进行多维度评估，而普通投资者往往缺乏专业知识。周通简单介绍了投资顾问服务的两大组成部分及买方投顾模式为投资者提供决策和执行支持。

8 华泰柏瑞推出瑞智投投顾服务。

周通介绍了华泰柏瑞基金的投顾品牌瑞智投，该服务以客户需求为中心，提供个性化投资方案和长期陪伴。通过投顾测评了解客户需求，结合定量和定性评估选择基金，构建组合策略。团队具备丰富投研经验，旨在优化资产配置结构，助力客户实现投资目标。

9 战略与战术资产配置互补。

周通介绍了战略资产配置和战术资产配置的区别，战略配置注重长期风险调整收益最大化，战术配置则利用短期市场波动获取超额收益。他分析了当前市场风格分化集中在成长和价值之间，并指出风格切换的可能因素。周通建议投资者重视赔率和凸性资产，建立符合自身风险偏好的配置思路，关注价值风格反转可能，均衡配置值得关注。