1 优优私募李凯强调风险控制优先。

李凯阐述了优优私募的投资逻辑，将风险控制置于首位，追求确定性、弱周期性和非对称性投资机会。确定性体现在对可控波动和回撤的追求；弱周期性指投资逻辑独立于经济周期；非对称性则关注风险可控但收益潜力大的机会，如可转债。此外，他强调高度分散的投资组合以控制风险，并分析了中国金融体系从哑铃型向金字塔型结构的转变。

2 资产配置策略清晰有效。

李凯分析了兼具股性和债性的资产特点，指出其定价逻辑清晰、风险可控且收益稳定，适合普通投资者。他介绍了优优私募的团队构成和投研体系，强调自上而下与自下而上相结合的方法论，团队研究深入细致，覆盖行业全面。

3 优优私募投研体系严密高效。

李凯介绍了优优私募的投研体系，包括深入的企业调研和详尽的报告撰写，每年约三四百万字。投研会议频繁且深入，每周周会长达数小时。公司采用主观研究和量化系统相结合的“两纵两横”体系，研发了“身高蜂巢”系统，具备财务造假模块等特色功能。多元配置方法论包括对资产的历史估值、跨资产估值比较和风险评价模型，以确保投资组合的稳健性。业绩表现良好，风险控制有效。

4 资产配置需多维模型支持。

李凯指出经济运行和资产价格受流动性、政策等多维因素影响，仅用单一变量无法概括。他提到今年股市表现与经济走势分化，主要源于流动性充裕。优优私募采用六阶段模型选取胜率超50%的优势资产，通过量化配置实现6.8%年化收益，回撤控制在6%左右。结合宏观判断和资产轮动策略，可进一步提升收益并降低回撤。他以瑞尔资产为例，说明资产间相关性带来的配置机会。

5 李凯分享投资策略和风控方法。

李凯以4月7日为例，分析了红利低波资产和偏债类可转债的估值优势，指出当时是加仓良机。他强调了通过风险评价模型控制组合波动率，并设置最大回撤阈值以防范极端风险。此外，他提到减仓长端债券的策略，并分享了如何在市场不确定性中寻找确定性收益的方法。

6 风险控制是投资首要任务。

李凯强调风险控制的重要性，指出大幅亏损后回本难度远高于下跌。他介绍优优私募的三类资产配置：固定收益类资产提供稳定低收益；多资产组合在控制波动下实现可观收益；阿尔法资产通过事件驱动和政策红利捕捉非对称机会，如反内卷政策下的光伏转债和错杀的REITs。

7 优优私募介绍资产配置策略。

李凯介绍了优优私募的三类产品线：低波、中波和高波产品线，分别对应不同风险偏好的资产配置。低波产品线以固收资产为主，高波产品线侧重阿尔法交易，中波产品线则结合风险评价和阿尔法策略。他提到公司拥有自主知识产权的量化分析系统，投研流程成熟，风控体系完善。此外，李凯分析了当前影响全球资产的两大因素：美联储货币政策和中美贸易问题，认为市场对贸易战的敏感度正在降低。

8 贸易战对中国债券市场影响有限。

李凯分析了贸易战对中国经济的影响，指出其对出口增速的边际影响正在减弱。他对比了去年和今年的经济形势，认为中国经济已从下滑转向企稳。贸易战不再是影响债券市场的主要因素，其他如央行政策和经济增长预期更为关键。债券市场将遵循自身定价逻辑，全年走势预计较为艰难，但贸易战影响有限。

9 债券市场未来或持续低迷。

李凯分析了债券市场的现状和未来走势。他指出，债券市场从低波动高收益转变为高波动低收益状态，未来3到5年内不会有明显改善。中国经济边际企稳加上债券市场头寸拥挤，特别集中在长端和超长端债券，存在较大风险。此外，通缩状况在未来有望改善，从深度通缩向不通缩或轻微通胀转变，这将导致债券收益率上行和市场下跌。整体来看，四季度及明年债券市场下跌空间大于上涨可能性。

10 资产配置逻辑转向分散均衡。

李凯分析了当前市场环境的变化，指出安全性资产稀缺的问题。他强调资产配置需从追求高收益转向注重波动和风险管理，建议采取分散化投资策略，涵盖黄金、股权类资产、数字货币等多种标的，以实现稳健增值。