过去的一周，市场迎来了快速反弹，上证综指一举突破了4000点关口，是一个里程碑的事件。我们仍坚持前期观点，牛市行情仍在继续，需要以牛市的心态来看待当前市场。

4000点是A股市场一个非常重要的关口。在A股历史上，这是第三次突破4000点：第一次是2007年5月，当时上证综指估值约为44倍；第二次是在2015年4月，当时估值约为18倍；当前上证综指估值约为17倍。过去两次指数在突破4000点之后都迅速上行，也创造了A股历史上的两个高点，第一次突破了6000点，第二次突破了5000点。而2019-2021年的牛市，都没有触碰过4000点大关。

因此，当市场突破4000点后，预计市场情绪会进一步点燃。现在当下最大的风险可能是上涨过快，近期需要关注监管对于市场情绪的调控态度。

但需要客观认识到的是，当前的市场结构与之前已经不一样了：2015年上证综指的行业分布中，金融行业占比40%，电子占比1%，而现在金融行业占比下降到23%，电子占比已经上升到10%，科技含量的不断上升使得现在的估值理应比以前更高，所以当前的估值“含金量”是更高的，在资产重估的大背景下，仍有提升的空间。

我在近期发布的万家高端装备三季报中认为，中长期视角下，外部弱美元的趋势预计仍将延续，国内流动性延续宽松，政策空间也依旧充裕，A股权益资产仍处于受益环境中，政策端到产业端再到盈利端的逐步传导，有望进一步驱动居民财富入市与股市赚钱效应的良性循环。新质生产力作为高端装备的一环，新质生产力中的氢能源、AI、卫星等都是今年潜在能够加速落地的方向，结构性的外需爆发，仍然是值得持续关注的景气方向。

在投资运作上，我们重构高端装备股票池，在样本池内叠加高频量价类策略，更加注重捕捉市场微观结构的信息，利用高效的人工智能算法和强大的硬件资源对高频行情数据逐笔进行整合分析，研究日内市场微观结构的规律，并由此挖掘出具有短周期预测能力的特征因子并用于选股，期望捕捉信息优势交易者的交易行为带来的动量效应和常规交易者的过度交易行为带来的反转效应。

在风格配置上动态平衡，根据市场微观结构的变化调整持仓在大小盘风格、价值成长风格的平衡，迅速适应震荡行情和风格轮动较快的行情。在量化选股方面持仓标的较多且较分散。

总的来说，我们以牛市的心态看待当前市场，但也不是盲目地去“追风口”，而是按照既定的投资策略和节奏来操作，相信能与大家一起穿越市场周期，收获回报。

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