美股当前估值偏高，但依旧有配置价值。未来上涨斜率或将趋缓，高位波动的概率加大。

【热点事件】 

美东时间10月29日周三，美联储在货币政策委员会FOMC会后公布，将联邦基金利率的目标区间从4.00%至4.25%下调至3.75%至4.00%，降幅25个基点。在上次会议今年内首次降息后，本次是联储一年来首次连续第二次FOMC会议降息。

【事件快评】

1、本月如期降息25BP，但联储内部关于降息力度和行动分歧再次出现；

2、鲍威尔会后鹰派信号给年底再次降息的预期降温，本轮宽松周期最轻松的部分或已结束。

【影响及展望】

1、再次如期降息25BP后美联储内部分歧加大，未来降息路径不确定性增加

本月降息如期而至，但降息力度和行动已然出现分歧，加上鲍威尔会后鹰派表态，未来降息路径不确定性增加；

2、美债利率中枢仍处于下行通道

虽然降息路径存在不确定性，但宽松周期下整体利率中枢下行仍是大概率事件，且在当前特朗普政府“财政主导、货币配合”的模型之下，货币政策服务于财政融资。因此建议维持短端配置，长端调整后可参与；

3、美股创新高后高位震荡概率加大

美股近期再创新高，主要受到业绩与流动性的支撑，因此虽然估值偏高，但依旧有配置价值。未来上涨斜率或将趋缓，高位波动的概率加大。

——创金合信宏观策略配置部

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