近日，2025金融街论坛年会正式开幕，证监会主席发表《发挥投融资综合改革牵引作用 推动“十五五”资本市场高质量发展》讲话，释放了进一步深化资本市场改革、推动资本市场高质量发展的有力信号。

AH股等中国资产配置价值进一步凸显

在国际宏观经济复杂多变的背景下，中国资产显示出更强的经济韧性。一揽子经济政策扩大内需，中央汇金和央行等国家队增持稳定股市，AI带动科技边际改善，中国资产的基本面正在发生变化。数据显示，今年前9个月国际资金流入新兴市场超过1500亿美元。

摩根士丹利中国认为，A股市场定位更佳，应被视为进行对冲或分散投资的选择。在外部冲击下，A股市场将比中国离岸市场处于更有利的地位，波动更小。

深化资本市场系列改革措施

首先，科创板“1+6”政策成效正加快显现，科创成长层迎来首批新注册企业上市，试点引入资深专业机构投资者。其次，将启动实施创业板改革，优化上市标准以更好服务新兴领域和未来产业企业。此外，将持续推动北交所高质量发展，健全新三板市场差异化制度，畅通三、四板对接机制。多层次推进板块改革，增强资本市场体系的包容性和覆盖面。

中金公司指出，制度及改革红利将助力中国资产重估延续，资本市场有望呈现“长期”“稳进”态势。

夯实市场稳定内在基础

为进一步固本培元，夯实市场稳定的内在基础，证监会提出择机推出再融资储架发行制度，拓宽并购重组支持渠道，加大分红回购增持力度，健全长效化稳市机制，促进上市公司产业整合做优做强。

完善长钱长投市场生态

外部看，《合格境外投资者制度优化工作方案》落地，有效简化外资入市流程，直接提升AH股配置吸引力，增加持续增量资金。内部看，推动险资、年金等中长期资金入市，发布中小投资者保护23条，优化投资者结构，营造更加和谐公平的投资环境。

财信证券建议可关注三个方向，一是受益于深化创业板改革的科技方向，例如人工智能、创新药等；二是受益于先行先试政策“首家”、“首例”落地的北交所方向；三是受益于险资入市及分红水平提高的高股息方向。

基金投资有风险。在进行投资前请参阅相关基金的《基金合同》、《招募说明书》等法律文件。了解基金的风险收益特征，并判断基金是否与投资人的风险承受能力相适应。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽职的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金投资需谨慎。

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