2025年10月上中旬，市场呈现明显的“高切低”特征，成长板块承压，而高股息、低估值的价值型资产表现突出，创业板指近一月（至2025-10-22）下跌7.6%，科创50指数同期下跌8.5%，科技板块整体面临估值修正压力，而红利指数、贵金属、煤炭等板块表现强劲。这一切换更多由短期情绪、资金避险和估值再平衡驱动。红利板块盈利增长温和，具备稳定现金流与高股息回报，防御属性凸显，是适合配置的时机。