展望后市，我们相对乐观。

在经济方面，目前经济处于温和企稳的状态，今年虽然受到了关税贸易摩擦的影响，但中国商品的全球竞争力不断突出，三季度以来出口态势较好。同时，随着全年以来化债效果的不断推进，以及反内卷政策的推出，预计内需也将逐步温和企稳。

在流动性方面，美联储九月份进行了降息操作，预计年内仍将继续降息，国内货币政策空间或将进一步打开。

在风险偏好方面，随着市场逐步企稳上行，场外资金开始逐步流入市场，整体风险在逐步抬升。

整体来看，我们认为四季度市场将维持强势震荡上行的格局，同时不排除市场有进一步上行突破的可能。我们将保持中性偏高的仓位。组合在保持整体稳健的特征同时，将不断提升组合的上行弹性。四季度我们将继续维持非银、食品饮料、有色、电力设备新能源、出海等方向的配置，同时结合三季报寻找更多有上行弹性的优质标的进行配置。

$农银策略收益一年持有混合(OTCFUND|010347)$

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