最近，我管理的万家瑞隆、万家内需增长、万家景气驱动披露了2025年第3季度报告。今天，就在这里和大家聊聊我目前重点关注的投资方向。
配置方面，三季度我主要增加了国产算力和人形机器人板块仓位，当前主要配置方向为AI、汽车、农业和银行板块。
展望未来，在全球地缘冲突加剧以及中美关税冲击下，我们看到前三季度国内经济运行平稳，显示出国内经济的韧性。中美关税谈判虽一波三折，尚未达成协议，且特朗普威胁从11月1日起对中国商品加征100%关税。但和四月相比，国内投资者对中国的信心更强。国内科技进展以及经济的韧性，增强了投资者对国家治理能力的信心，有利于中长期风险偏好提升，继续看好A股长期市场表现，结构方面，科技仍是方向，但前期滞涨的金融、红利板块在四季度有望补涨。
投资方面，看好四季度市场表现，板块方面相对看好人形机器人和AI相关板块，此外，生猪养殖和高分红板块阶段性有投资机会：
1）人形机器人。机器人板块未来空间巨大，处于即将放量的前期，四季度开始预计有龙头公司新品发布、宇树上市等事件性催化剂。部分优质汽车零部件公司，主业有稳定业绩，估值便宜，安全边际较足，借助产业链优势拓展人形机器人板块，有望在未来形成第二增长曲线，当前估值有提升空间。
2）AI等科技板块相对看好国产算力公司。在AI浪潮与自主可控双轮驱动下，国产算力板块 是数字经济时代的核心资产。国内芯片公司技术突破，以及限制英伟达芯片进口，有助于国产算力公司市占率提升，预计从今年开始国产算力公司迎来业绩的爆发式增长。
3）此外，阶段性看好生猪养殖和红利板块：猪价跌至行业平均成本线以下，能繁母猪开始产能去化，从周期角度，生猪板块又到了配置时间点。此外，10月份迎来中美贸易争端的不确定性，银行等红利板块前期滞涨，从高低切角度，银行等红利板块有阶段性机会。
$万家内需增长一年持有混合(OTCFUND|010694)$
