从1970年以来，黄金曾经历过两轮10年级别的牛市，其中一次，最大涨幅超过了20倍。
市场普遍认为当前这轮黄金牛市开始于2019年美联储开启降息周期。
黄金价格一路上行，接连突破每盎司2000美元、3000美元、4000美元关口。到现在金价累计涨幅已经超200%。这轮黄金牛市最显著的变化是全球央行持续大规模购金，年净购买量连续三年超过千吨，这为金价提供了坚实支撑。
回顾历史也可以看到，黄金价格除了大涨之外，也在1980年到2000年期间，一路下跌，从每盎司800多美元跌到了250美元，跌幅近70%。黄金价格波动可见一斑。