摘要：回顾近年金价走势，行情多呈现“盘整—突破”交替的特征，此时，采取定期投资或分批买入的方式，可以在震荡市中逐步积累份额、摊薄成本，有助于提升投资体验与持仓耐心。
北京时间10月28日凌晨，国际金价出现大幅回调，跌幅达3.15%，一度跌破每盎司4000美元（注1）。而就在一周前，金价还曾攀升至4380美元高位。面对如此剧烈的波动，不少近期入场的投资者难免感到焦虑与困惑：眼下究竟应如何应对？本文将围绕近期行情，给你一份操作思路指南。
【行情分析】
本轮金价回调，是技术面修正与市场情绪转变共同作用的结果。一方面，在前期连续创出新高后，技术指标已显示市场处于超买状态，部分投资者选择获利了结，带来一定的抛压。这一情形与今年4月的走势较为相似。另一方面，近期中美谈判取得积极进展，全球贸易环境呈现缓和迹象，市场风险偏好随之回升，部分资金从黄金转向股市等风险资产。
尽管如此，支撑黄金的长期利好因素并未发生根本性改变。从宏观层面看，各国央行持续增持黄金的趋势仍在延续。世界黄金协会数据显示，8月全球央行黄金储备净增加19吨，增幅较上月有所扩大。截至9月，中国央行已连续第11个月增持黄金。此外，市场对美联储货币政策转向的预期正在升温。普遍预计美联储可能进一步降息，低利率环境通常有利于黄金这类无息资产的表现。
【操作指南】
对于在当前高点入场的投资者，建议从以下几个层面进行评估与操作规划：
首先，进行自我风险评估。请判断以下几点：（1）当前金价波动远超你的心理承受范围；（2）所投入资金是否在短期内有其他用途。如果满足上述情况，可能意味着当前持仓可能超出合理风险边界，或可适当降低黄金资产的配置比例，转而增加债券、现金等低风险、高流动性资产，并逐步建立符合自身风险偏好的长期投资策略，避免冲动交易。
其次，如果你的确看好黄金的中长期表现，仅是入场时机欠佳，或可考虑通过分批建仓来平滑持仓成本。回顾近年金价走势，行情多呈现“盘整—突破”交替的特征，即经历一段震荡整理后，在特定催化剂推动下快速拉升。这意味着精准择时难度极大。此时，采取定期投资或分批买入的方式，可以在震荡市中逐步积累份额、摊薄成本，有助于提升投资体验与持仓耐心。
最后，注意通过资产组合分散风险。除了黄金，白银、铜等基本金属同样受益于通胀预期，而稀土等小金属则具备独立的供需逻辑。在配置黄金的同时，适当搭配其他有色金属，或有助于对冲单一品种的波动风险。更进一步，投资者还可将资产分散至A股、美股、债券等不同大类资产中，通过多元配置降低整体组合的波动性，增强抵御市场不确定性的能力。
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注1：数据来自iFinD，金价短期涨跌幅列示仅作为市场行情分析的辅助材料，仅供参考，不构成投资建议或承诺，需注意可能存在的回调风险。
注2：数据来自iFinD，2025.1.1-2025.10.27。金价涨跌幅列示仅作为市场行情分析的辅助材料，仅供参考，不构成投资建议或承诺，需注意可能存在的回调风险。
国泰黄金ETF联接C主要投资对象为国泰黄金ETF，预期风险收益水平与黄金资产相似，不同于股票基金、混合基金、债券基金和货币市场基金。历任基金经理（任职时间）为：徐成城（2018/1/22-2021/7/21），现任基金经理为：艾小军（2017/5/2至今）。
国泰中证沪深港黄金产业股票ETF发起联接基金为ETF联接基金，目标ETF为股票型指数基金，其预期收益及预期风险水平理论上高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。本基金主要通过投资于目标ETF跟踪标的指数表现，具有与标的指数以及标的指数所代表的证券市场相似的风险收益特征。本基金可投资港股通标的股票，会面临港股通机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。
国泰国证有色金属行业指数基金为股票型指数基金，具有较高风险、较高预期收益的特征，其风险和预期收益均高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。吴中昊自2022年12月30日起管理本基金。
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