我在#热点快闪：成长板块何时修复？# 选择了“板块三季报业绩超预期？” 以业绩为锚，看成长板块的修复与突破

在#热点快闪：成长板块何时修复？#中选择“板块三季报业绩超预期？”，核心逻辑在于业绩是成长板块估值的基石。股价短期受情绪与资金扰动，但长期必然回归企业盈利本质。当前成长板块的调整，本质是市场对盈利确定性的观望，而三季报正是验证盈利成色的关键窗口。

真正的业绩超预期需具备硬核支撑：扣非净利润增速需跑赢营收，证明增长源于主业而非偶然收益；经营现金流需覆盖净利润，确保盈利质量扎实。从三季报数据看，宁德时代等成长龙头净利润保持高位增长，印证优质成长企业的盈利韧性，这种穿越周期的盈利能力正是板块修复的底气。

驱动成长板块修复并突破新高，需三类事件形成共振。

首先是业绩确定性的批量验证。单一企业超预期易被归为个案，但若AI产业链、高端制造等成长核心赛道集体出现“营收与扣非利润双增”，将彻底扭转市场对成长股的盈利担忧。如同中芯国际先进制程突破带动订单排至2026年，这种业绩增长的可持续性会重构板块估值体系 。

其次是政策与产业的双向赋能。“十五五”规划明确科技自立自强方向，量子科技、6G等领域政策支持持续加码，为成长板块提供发展框架 。若政策落地与产业突破形成呼应，比如国产AI大模型实现商用突破，叠加海外云厂商资本开支增长带来的产业链需求，将打开成长空间。

最后是资金面的趋势性流入。成长板块修复需增量资金支撑，当ETF等中长期资金因业绩确定性增强而持续布局，叠加融资余额等杠杆资金稳步进场，将形成资金与业绩的正向循环。历史经验显示，这种资金与基本面的共振，往往是板块突破新高的关键推手 。

业绩超预期不是终点，而是起点。只有当业绩确定性、政策支持力与资金认可度形成合力，成长板块才能完成真正的估值修复，进而突破新高，开启新一轮行情。@易方达基金

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