— A股 —
10月27日，A股三大指数集体收涨，沪指涨1.18%逼近4000点，创指涨近2%。盘面上，存储芯片概念股持续走高，算力硬件股集体大涨，可控核聚变板块全天活跃，游戏板块弱势震荡。总体来看，个股涨多跌少，上涨个股超3300只。沪深两市成交额达到23401亿，较上一交易日大幅放量3659亿。
截止收盘，沪指涨1.18%，报3996.94点；深成指涨1.51%，报13489.40点；创指涨1.98%，报3234.45点。
板块上，通讯设备、电子元器件、电脑硬件等板块涨幅居前，软饮料、工程机械、能源设备等板块跌幅居前。
今日A股放量上涨，三大指数高开高走，沪指逼近4000点，再创十年新高。盘面上，热点轮动较快，科技方向领涨，算力硬件板块表现强势。消息面上，中美经贸磋商达成基本共识，美财长称不再考虑对中国加征100%关税，有效缓解了外部环境的不确定性，市场做多热情大幅提升。叠加上市公司三季报业绩利好密集兑现，为市场上行提供了坚实的基本面支撑，资金情绪持续升温，指数短期上行动力显著增强。
短期来看，A股进入三季报业绩披露高峰期，市场对业绩的关注度明显提升。短期维度来看，市场风格可能适度做一些平衡，回归性价比和景气度。长期维度来看，中国资产正处于重估的趋势中，短期回调不改长期向好趋势，后续市场有望走出修复行情。2025年或仍是以科技为主线的行情，伴随外部扰动的缓和，市场整体风险偏好将上移，建议持续关注科技、消费、高端制造、医药的产业趋势机会。
$恒生沪港深新兴产业精选混合(OTCFUND|004332)$
— 港股 —
10月27日，港股三大指数高开高走，盘面上，科网股延续反弹，医药股回暖，有色、建材板块表现活跃。截至收盘，恒生指数涨1.05%报26433.70点，恒生科技指数涨1.83%报6171.08点，恒生中国企业指数涨1.1%报9467.22点，大市成交2670.77亿港元。南向资金净买入28.73亿港元。
板块上，仅家庭用品和电信服务板块下跌，其余板块全线上涨，其中半导体、建材、软件服务等板块涨幅居前。
受中美经贸形成了初步共识的利好影响，今日港股市场震荡收涨，恒指已连续三日反弹，盘面上，大型科技股普遍上涨助力大市走强。短期来看，若中美谈判进展顺利、国内政策发力等积极因素共振，结合AI叙事发酵的产业趋势和港股资金面有望持续改善，港股有望延续向好的趋势。
中长期来看，美国关税政策到最终落地前仍有谈判余地，中期而言，随着政策不确定性部分消化，市场可能逐步企稳并出现技术性反弹，中美或重返谈判桌以寻求阶段性关系缓和。在权益市场中，港股作为新兴市场代表更突出，港股核心资产有极大的向上弹性。产业层面，AI浪潮的产业趋势持续演绎，具备稀缺性的港股科技板块向上空间或较大，互联网头部企业等估值合理的优质蓝筹有望修复。展望未来，后续港股投资机会将继续扩散，重点关注以互联网科技、医药、新消费为代表的广义成长板块的投资机会。
$恒生前海港股通价值混合C(OTCFUND|022694)$
— 债市 —
10月27日，国债期货收盘全线上涨，30年期主力合约涨0.32%报115.400元，10年期主力合约涨0.15%报108.175元，5年期主力合约涨0.12%报105.745元，2年期主力合约涨0.05%报102.388元。
公开市场方面，央行公告称，10月27日以固定利率、数量招标方式开展了3373亿元7天期逆回购操作，操作利率1.40%，投标量3373亿元，中标量3373亿元。Wind数据显示，当日1890亿元逆回购到期，据此计算，单日净投放1483亿元。
资金面方面，Shibor短端品种多数上行。隔夜品种上行12.2BP报1.442%；7天期上行12.8BP报1.542%；14天期上行3.5BP报1.598%；1个月期持平报1.557%。
今日债市震荡偏暖，银行间市场现券收益率纷纷下行，国债期货集体上涨。银行间市场资金面明显收紧，存款类机构隔夜回购利率跳涨逾13个bp至1.45%位置。尽管周一央行MLF超额续做2000亿元，逆回购操作亦净投放，不过10月为缴税大月，加之又在月末，对流动性短期影响比较集中。整体来看，债市更多仍关注国内政策动向及年底机构配置需求。
$恒生前海中债0-3年政策性金融债C(OTCFUND|019842)$
数据来源：Wind，截至2025年10月27日。以上观点仅供分享，并不代表恒生前海基金的立场与观点。恒生前海基金承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。恒生前海基金管理的其它基金的业绩不构成对本基金业绩表现的保证, 基金的过往业绩并不预示其未来业绩表现。基金投资有风险，请谨慎选择，请在投资前仔细阅读本基金的基金合同和招募说明书等相关法律文件。基金管理人与股东之间实行业务隔离制度，股东并不直接参与基金财产的投资运作。
