最近，我管理的多只产品披露了2025年第3季度报告，今天，就在这里和大家分享一下我的核心观点。

我在万家高端装备量化选股2025年第3季度报告中提到：

三季度，A股市场整体呈现前半程趋势上行、后半程震荡整理的态势。6月下旬开始，海外宏观不确定因素明显消退，国内政策预期逐步升温，A股市场开启一轮新的突破上行，直至8月下旬逐步转入震荡整理，主要宽基指数普遍收涨，双创强势领涨。

总体看，三季度市场做多情绪明显升温，居民财富入市叠加杠杆资金流入提速共同推升市场，周期与科技交替轮动向前，通信、电子、新能源、有色涨幅居前，红利类与消费类表现相对偏弱。

展望四季度，扰动在外，期待在内。一方面，外部扰动再度增多，中美经贸谈判或有所反复，日本政局更替或为日元加息进程增添了不确定性；另一方面，三季度以来，国内经济数据相对承压，稳增长必要性再度抬升，十大产业稳增长计划相继发布，十五五规划也呼之欲出，新一轮政策窗口正在开启。预计外部扰动仍将放大短期波动，但内部政策或有望更多引领资产定价线索。中长期视角下，外部弱美元的趋势预计仍将延续，国内流动性延续宽松，政策空间也依旧充裕，A股权益资产仍处于受益环境中，政策端到产业端再到盈利端的逐步传导有望进一步驱动居民财富入市与股市赚钱效应的良性循环。 　　

新质生产力作为高端装备的一环，新质生产力中的氢能源、AI、卫星等都是今年潜在能够加速落地的方向，结构性的外需爆发仍然是值得持续关注的景气方向。

在投资运作上，重构高端装备股票池，在样本池内叠加高频量价类策略，更加注重捕捉市场微观结构的信息，利用高效的人工智能算法和强大的硬件资源对高频行情数据逐笔进行整合分析，研究日内市场微观结构的规律，并由此挖掘出具有短周期预测能力的特征因子并用于选股，期望捕捉信息优势交易者的交易行为带来的动量效应和常规交易者的过度交易行为带来的反转效应。在风格配置上动态平衡，根据市场微观结构的变化调整持仓在大小盘风格、价值成长风格的平衡，迅速适应震荡行情和风格轮动 较快的行情。在量化选股方面持仓标的较多且较分散。

$万家高端装备量化选股混合发起式A(OTCFUND|020560)$

$万家高端装备量化选股混合发起式C(OTCFUND|020561)$