大家好，我是VV姐，欢迎查收本周的大类资产周报。上周中美在马来西亚举行经贸会谈，周末传来缓和信号。我们先看看上周各资产变动。

1. 大类资产及基金表现

资产方面， 中债（-0.08%）下跌，A股（3.30%）、港股（3.62%）上涨，黄金（-3.30%）下跌，美股（2.31%）上涨，美债（-0.16%）下跌。

基金方面，纯债基金微涨，可转债基金、权益类基金上涨。

2. 大类资产行情解读

中债：上周债市微跌。本周资金面将面临10月缴税大月和跨月周的双重考验。目前政策预期与经济现实形成阶段性平衡，短期债市震荡格局或不改，可关注资金面扰动带来的配置机会。

A股：上周A股上涨。四中全会公告发布，明确科技主线地位，内需是政策发力重点。周末中美会谈传来缓和信号，市场风险偏好或会好转。本周关注APEC会议中美元首是否会晤，短期科技板块弹性或更佳。

黄金：上周黄金回调。俄乌冲突有和谈信号传出，黄金大幅回调。金价短期仍难言企稳，俄乌冲突未定、中美贸易摩擦或缓和、美国政府恢复预期或会造成情绪扰动，但黄金中长期逻辑并未变化，可逢低补仓。

美股：上周美股上涨。短期重点关注三点：1）中美贸易摩擦，目前已有缓和趋势；2）科技龙头的三季报业绩情况，本周将陆续发布；3）10月FOMC会议中，鲍威尔对停止缩表预期的表述。其中第1、3点短期将为美股带来支撑，季报方面持续观察。

美债：上周美债微跌。本周有10月议息会议，市场预期有较大概率会降息，且或会在年底前停止缩表，美债可继续坚定持有。

3.多元资产策略表现

多元资产投资是通过跨资产类别和跨地域的分散配置，利用不同资产间的低相关性或负相关性进行组合投资。其中，多元稳健投资策略，是以债券类固定收益资产作为组合底仓，少量搭配国内权益资产或海外股债及黄金等其他资产，力争降低组合波动和回撤的同时，追求长期稳健低波的收益体验。

历史回溯来看，截至2025/10/24，经典固收+策略与多元稳健策略长期表现均优于纯权益或纯债券策略。

对于目标收益稍高、能承受一定风险的投资者而言，可考虑股债搭配的“固收+”稳健策略，如守护星/稳健派滚雪球、启明星、5%或6%小目标等；也可考虑多元稳健策略，如多元低波小目标组合，以更好应对不同资产的波动和机会。

对于风险偏好较低的投资者而言，可关注更稳健的组合策略，如$富国活钱星活钱理财$、$富国稳债星稳健理财$、$富国稳稳星稳健理财$，优先把握票息收益。

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风险提示：基金有风险，投资需谨慎。富国基金不保证基金投顾组合策略一定盈利及最低收益，也不作保本承诺，投资者参与基金投顾组合策略存在无法获得收益甚至本金亏损的风险。基金投资顾问业务尚处于试点阶段，基金投资顾问机构存在因试点资格被取消不能继续提供服务的风险。