2025年已经过去大半，进入四季度股债明显波段变大，尤其股市进入10月份出现较深的回调，整个市场明显缩量，难道今年以来的慢牛市场要结束了吗？其实从去年9月24日牛市启动以来一直走的波段运行，毕竟没有只涨不跌的市场，今年4月以来的上涨已经从3000点即将突破4000点，这个重要关口是没那么容易快速冲破站上去。从基本面来看，要相信这里是牛市中的一个小波动。比如最近遇到的关税事件只是暂时的，毕竟还在谈判解决中。所以先前A股的短线调整是牛回头，为后续冲击4000点做准备。
我们再来看看债市，自从4月股市走牛以来债市就开始进入调整趋势，尤其利率债为主的纯债出现了较大调整，很多超长债都亏掉了去年大半收益，但是进入四季度后债市也走出了波段下跌通道，开始收复前期波段跌幅。因为从7月到9月这三个月里，债市的各种利空因素已经连续释放得差不多了，像之前的政策扰动、资金面波动等压制债市的因素，大多已经反映在当前的利率走势里，所以接下来债券收益率继续往上走的空间可能比较有限，债市进一步调整的压力在减小。所以四季度很有可能走出股债双牛的行情。
但是我们也看到纯股票型基金波动较大，纯债券型基金收益又达不到要求，许多投资者都很纠结怎么布局才能使收益增加，其实有一种固收+产品既相对稳健还兼顾收益的特性，比如我布局的这支$国富恒久信用债券C(OTCFUND|450019)$，看上构成去是持仓为债券87.02%， 但是它持仓里包含有36.35%可转债（二季报数据），可转债具有股债双重属性，既能跟随正股上涨获得股票上涨带来的超额收益，又有债券的到期票息收益，可以利用股债跷跷板效应，更好的平衡股市和债市单边调整并且中和盈亏。再看这支国富恒久信用债券C(450019)的收益，近一年涨幅达5.83%，远高于纯债的2-3个点的平均收益。我现在趁调整逢低布局，争取在未来慢牛行情里收获满满。
股债市在长假后已经开始都有企稳迹象，虽然股市完全恢复多头形态可能还需要点时间，如果采用稳健债基作为底仓叠加可转债增厚收益，可以兼顾稳健的路线鱼与熊掌兼得，相信也可以争取到不错的机会，让收益更上一层楼！
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