在美股持续修复之后，当前位置估值压力重新出现，预计上涨斜率或趋缓，震荡概率加大。

【热点事件】 

美国劳工统计局公布9月CPI数据：9月CPI同比+3.0%，环比+0.3%；核心CPI同比+3.0%，环比+0.2%。

【事件快评】

1、9月CPI整体低于预期，受关税影响较大的核心商品温和上升，住房分项高位回落带动核心服务通胀降温；

2、就业持续放缓叠加通胀可控，市场押注美联储本月及12月降息概率均升至96%。

【影响及展望】

1、9月通胀全面低于预期叠加就业疲弱，市场降息预期进一步抬升

9月的通胀数据体现出关税对通胀的传导幅度较为缓和，服务通胀持续放缓，叠加就业数据持续疲弱，政府“停摆”延续对经济造成进一步影响，市场降息预期进一步抬升。

2、美股上涨斜率或趋缓，震荡概率加大

在美股持续修复之后，当前位置估值压力重新出现，当前市场对下半年企业盈利的预期触底回升，价格的进一步上涨需来自企业盈利增长而非估值提升，预计上涨斜率或趋缓，震荡概率加大。

3、美债维持中短久期配置，以票息策略为主

短期看，降息预计带动美债利率中枢整体下移，但长期看财政政策的持续宽松或压制长债利率下行空间。建议维持中短久期的配置，以票息策略为主。

——创金合信宏观策略配置部

$创金合信中证红利低波动指数C(OTCFUND|005562)$

$创金合信港股通量化股票C(OTCFUND|007357)$

$创金合信全球芯片产业股票发起(QDII)C(OTCFUND|017654)$

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