上周五A股跳空大涨，沪指创出新高，隔夜美股道指涨1.01%，标普500指数涨0.79%，纳指涨1.15%。纳斯达克中国金龙指数涨0.27%。富时A50期指夜盘涨0.35%。

 周末传来重磅消息，当地时间10月25日至26日，中美贸易代表团在马来西亚举行磋商，就解决各自关切的安排达成基本共识。人民日报发文表示，磋商成果来之不易，需要双方共同维护。

 虽然这仍然只是漫长谈判中的一次，且最终成果还待公布，但本次会谈偏暖的基调已大致落定，对于大盘是利好。主要看深创和港股的补涨。此外，在十五五规划建议和中美贸易谈判基本落定的情况下，量能也可能逐渐回升。这里可能有个疑问：既然消息面利好，不是应该分歧转一致，有可能继续缩量吗？对此，我们认为之前的市场并不是“分歧”，反而是某种意义上的“一致”，即资金的观望态度比较一致；而现在也不一定是“一致”，上周五部分资金做了抢跑，现在利好落地，短线资金也有兑现的可能。

 本周大事依然很多，美国总统特朗普于当地时间24日晚启程对马来西亚、日本、韩国展开为期一周的访问。他计划于29日抵达韩国，30日在APEC工商领导人峰会上发表讲话。这样，中美元首将会在本周会晤。本周四凌晨美联储将公布10月议息会议决定，由于近期美国就业市场仍延续放缓，而关税对通胀影响较为温和，市场预计美联储大概率降息25bp。此外，十五五规划建议全文大概率将在本周发布。

 今天，2025金融街论坛年会将在北京金融街举行，“一行两局一会”主要负责人将做主题演讲。就在这个周末，国务院关于金融工作情况的报告提请全国人大审议，报告提出下一步金融工作将突出金融服务实体经济重点方向，着力提供高质量金融服务，落实落细适度宽松的货币政策。当地时间10月27日，黄仁勋将出席英伟达GTC大会并发表主题演讲。

 产业方面，光刻胶、低空经济、存储芯片、生物制造等在周末都有消息催化，科技有望延续上周五的反弹势头。同时，既然大事连续落地，大盘有继续向上的动能，今天又是金融街论坛，我们认为金融板块也值得观察。

徐乐颖 S0570623020001  2025.10.27

风险提示：市场有风险，投资需谨慎。本材料中的信息和数据仅供参考，部分来源于公开或第三方渠道，不保证其准确性、完整性或可靠性。本材料所表述的意见或观点力求客观、公正，但具有一定的时效性及局限性，仅供辅助参考，在任何情况下均不构成对投资者的投资建议或投资依据。对依据或者使用本材料内容所造成的一切后果，华泰证券及作者均不承担任何法律责任