我在#热点快闪：成长板块何时修复？# 选择了“产业突破，“DeepSeek”时刻再现？” 我认为成长板块短期调整仍在持续，但中长期逻辑未变。市场普遍将当前回调定义为“良性调整期”，核心驱动因素有三：一是券商两融折算率调整收紧了成长板块微观流动性，二是中美在稀土、航运领域的贸易摩擦升温抑制了市场风险偏好，三是前期涨幅较快的电力设备、电子等科技股，亟需业绩验证来支撑现有估值。从历史规律看，成长风格调整期通常持续1个月左右，最大幅度约10%-20%，当前创业板指、科创50指数已逼近20日均线支撑，技术面偏离有限，后续反弹概率正逐步提升。

11月初将迎来多重关键契机，或成为板块转折的重要节点。随着三季报收官，若2025Q3 AI算力、机器人等成长板块核心领域业绩延续高增，将进一步强化估值修复逻辑；APEC峰会期间中美元首会晤若能缓和贸易摩擦，也将直接提振科技股情绪；同时四中全会发布的“十五五”规划，有望持续强化科技自立自强的政策预期。流动性层面，美联储大概率在10月底降息25BP，全球流动性宽松周期下，成长板块的估值弹性将更具优势。

当前产业端的“DeepSeek”时刻再现，正成为驱动成长板块修复并突破新高的核心动力。在产业链影响上，DeepSeek通过开源生态与低成本适配，推动华为昇腾、海光信息等国产芯片订单激增，预计2025年国产AI芯片市场份额将从15%跃升至35%；云厂商（华为云、天翼云）与三大电信运营商接入后，算力成本下降40%，直接催生了AI Agent、端侧推理等新应用场景；叠加央行3万亿科技创新再贷款支持与瑞银等外资上调中国科技股评级，“政策+技术+资金”的三重驱动已形成共振。

从核心逻辑看，成长板块修复的基础并未改变：AI算力基建领域，数据中心资本开支增长持续拉动光模块（CPO/液冷）、服务器代工等细分需求，业绩确定性高；应用端则在机器人、游戏、医疗等场景加速商业化，预计2026年AI手机/PC终端出货量将超1亿台。不过仍需关注两大风险，一是三季报业绩能否兑现预期，二是中美关系缓和的持续性。

具体到投资标的，易方达上证科创50联接C的布局价值值得关注。该基金紧密跟踪科创板50指数，前十大重仓股覆盖中芯国际、澜起科技等芯片龙头，以及寒武纪等AI应用核心标的，与DeepSeek驱动的产业链高度契合；业绩表现上，2025年以来收益达51.8%，近一年在3865只同类基金中排名第589位，处于前15%梯队，长期配置价值显著。估值层面，当前科创50指数PE约48倍，处于历史分位中游，经过前期调整后安全边际已提升，若11月政策或业绩催化落地，有望开启新一轮上涨周期。整体来看，在政策支持、技术突破与全球流动性宽松的背景下，成长板块修复确定性较高，AI算力与应用或成为后续核心主线。
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