我在#热点快闪：成长板块何时修复？# 选择了“产业突破，“DeepSeek”时刻再现？” 当前成长板块虽处短期震荡阶段，但中长期向上逻辑未受动摇，市场对回调性质的共识已逐步清晰——这是一轮由多重短期因素引发的良性调整，而非趋势性逆转。从驱动因素看，一方面，券商两融折算率优化导致成长板块微观流动性阶段性收紧，部分高弹性标的短期承压；另一方面，中美在高端制造、资源领域的贸易博弈有所升温，叠加前期电子、新能源等科技板块涨幅较快，市场自发产生估值消化需求，等待三季报业绩验证以夯实估值基础。不过从历史数据回溯，成长风格调整周期通常控制在1个月左右，最大回撤多在10%-20%区间，当前创业板指、科创50指数已触及20日均线关键支撑位，技术面超跌风险释放充分，后续反弹动能正逐步积累。

11月将成为成长板块转折的关键窗口期，多重利好共振的可能性显著提升。业绩端，随着三季报披露进入尾声，AI算力、工业机器人等成长赛道的核心企业若能延续高增长态势，将直接打消市场对业绩兑现能力的担忧，为估值修复提供坚实支撑；政策与外部环境端，APEC峰会期间中美元首会晤有望为贸易摩擦降温，而四中全会落地的“十五五”规划中，科技自立自强相关表述或进一步明确，强化市场对半导体、AI等领域的政策预期；流动性层面，美联储10月底降息25BP的概率已处于高位，全球流动性宽松周期开启后，成长板块作为对利率敏感的高弹性品种，估值扩张空间将进一步打开。

更值得关注的是，产业端“DeepSeek”引发的技术突破浪潮，正为成长板块注入新的向上动能，其产业链辐射效应已逐步显现。在算力基础设施领域，DeepSeek通过开源模式降低适配门槛，推动华为昇腾、海光信息等国产AI芯片订单量爆发式增长，机构预测2025年国产AI芯片市场份额将从当前15%跃升至35%，国产替代进程大幅提速；在应用端，华为云、天翼云及三大运营商接入后，算力成本下降40%，直接激活了AI Agent在金融服务、工业质检等场景的商业化落地，端侧推理需求也随之快速增长；资本与政策层面，央行3万亿科技创新再贷款定向支持，叠加瑞银、高盛等外资机构上调中国科技股评级，“技术突破+资金涌入+政策护航”的三重逻辑已形成闭环，成为板块突破的核心推力。

从细分赛道看，成长板块的核心投资逻辑并未因短期调整而改变。AI算力基建仍是确定性最高的主线，数据中心建设加速带动光模块（CPO/液冷技术）、服务器代工、存储芯片等环节需求持续高增，相关企业订单能见度已延伸至2026年；应用端则呈现多点开花态势，AI在机器人领域的运动控制算法优化、在游戏行业的内容生成应用、在医疗领域的影像诊断辅助，均在加速商业化落地，据行业测算，2026年AI手机与AI PC的终端出货量合计将突破1亿台，打开应用端成长空间。当然，短期仍需警惕两大风险：一是部分企业三季报业绩不及预期可能引发的情绪波动，二是中美关系缓和进程的不确定性。

具体到投资工具选择，易方达上证科创50联接C凭借与成长主线的高度契合性，具备显著布局价值。该基金紧密跟踪科创板50指数，前十大重仓股覆盖了中芯国际、澜起科技等半导体核心标的，以及寒武纪等AI算力龙头，完美贴合“DeepSeek”驱动的产业链投资逻辑；业绩表现上，2025年以来该基金净值涨幅达51.8%，近一年在3865只同类基金中排名第589位，处于前15%的优秀梯队，长期收益能力突出。估值层面，当前科创板50指数PE约48倍，处于2019年以来的历史中游分位，经过前期调整后，高估值风险已明显释放，安全边际显著提升。若11月业绩与政策催化如期落地，该基金有望充分受益于成长板块的新一轮上涨行情，成为普通投资者布局成长主线的优质工具。@易方达基金