我在#热点快闪：成长板块何时修复？# 选择了“板块三季报业绩超预期？” ，我选选项三：板块三季报业绩超预期，是因为我认为业绩才是驱动成长板块修复并突破新高的 “硬通货”。
成长板块此前的调整，本质是 “高估值与盈利兑现的错配”—— 资金炒了半年的 AI、半导体赛道，始终缺一份实打实的业绩背书。但现在三季报已经给出明确信号：寒武纪前三季度营收同比暴增 2386%，直接扭亏为盈；仕佳光子净利润增速超 7 倍，全靠 AI 驱动的数通订单撑起来。这些数据不是概念，是真金白银的需求落地。
政策和降息更多是 “情绪催化剂”，上次美联储降息后成长股只反弹了 3 天就回落，因为没业绩托底。但业绩超预期不一样，它能重构估值逻辑：当海光信息用近 30 亿研发投入换来了 54% 的营收增长，市场会重新计算它的成长空间。
现在三季报还在密集披露，等 AI 算力、半导体这些核心赛道的龙头业绩全部兑现，资金会从 “观望” 转向 “加仓”，成长板块自然能突破新高，这个时间点大概率就在 11 月上旬季报披露收尾时。@易方达基金

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