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一、A股市场

指数表现，沪指上涨0.22%，深成指上涨0.22%，创业板指上涨0.09%。个股涨多跌少，全市场2994只个股上涨，下跌个股2302只。沪深京市场全天成交额1.66万亿，较上个交易日缩量295亿。

从板块来看，深圳本地股全天领涨两市，煤炭板块集体拉升，大有能源8连板，郑州煤电、辽宁能源等多股走出4天2板。锂矿概念股午后走强，盛新锂能涨停。量子科技概念尾盘表现活跃，神州信息、科大国创等多股涨停。下跌方面，工程机械板块走弱，建设机械触及跌停。

板块方面，深圳国企改革、煤炭、能源金属等板块涨幅居前，培育钻石、工程机械、油气等板块跌幅居前。

二、港股市场

恒生指数上涨0.72%，国企指数上涨0.83%，恒生科技指数上涨0.48%。735只个股上涨，1074只个股下跌。南向资金，净买入53.45亿港元。

板块方面：

1、深圳本地股大幅高开。深圳印发《深圳市推动并购重组高质量发展行动方案（2025—2027年）》的通知。其中提出，力争到2027年底，境内外上市公司总市值突破20万亿元，培育形成千亿级市值企业20家。

2、量子科技概念异动拉升。10月22日，谷歌宣布，“柳树”（Willow）量子芯片实现了首个在硬件上获得可验证量子优势的算法，其运算速度甚至超越了最快的经典超级计算机（快13,000倍）。

3、煤炭板块延续强势。据报道，下半年来最强冷空气正在进行中。此轮冷空气过程不仅会给北方带来更加深重的寒意，也将终结南方罕见的暑热天气，降温后，全国大部地区气温将先后刷新下半年来新低。

三、核心影响因素分析

深圳并购重组方案。深圳市发布《推动并购重组高质量发展行动方案（2025—2027年）》，提出支持战略性新兴产业并购重组，目标到2027年上市公司总市值突破20万亿元。

冷空气催化的煤炭行情。近期强冷空气来袭推动冬季储煤需求，叠加供应端安全核查收紧，煤炭板块大涨近4%。供需偏紧格局成为周期板块短期拉升的关键因素。

宏观政策延续 "适度宽松" 基调，央行开展逆回购操作维持市场流动性合理充裕。同时，工信部发布《算力标准体系建设指南（2025 版）》，与科技部《人工智能算力基础设施建设规划》形成协同，对算力租赁企业给予补贴，有望持续催化科技板块。

四、市场展望+复盘

10月23日，A股三大指数齐涨，呈现缩量震荡、风格轮动、热点分散的特征。政策预期与会议窗口期使市场趋于谨慎，资金在红利与成长之间反复博弈，导致指数缺乏方向性突破。港股市场集体反弹向上，市场内部结构性分化明显，资金从前期涨幅较大的科技、医药等板块流向防御性的金融、能源等板块。

A股方面，短期来看，市场或继续维持震荡整理格局，等待政策信号或外部变量的进一步明朗。可关注银行、地产等低估值防御板块。港股方面，短期调整并未改变其长期上行趋势。美联储未来的降息周期有望推动全球资金流入港股，以科技成长为代表的板块仍可关注。

风险提示：政策不确定性、量能萎缩、季报业绩不佳。

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