大盘全天缩量震荡，热点快速轮动。地产、银行、工程机械等板块涨幅居前，而黄金概念“黯然”。市场节奏虽受量能牵制稍显放缓，但个股活跃度还算在线，后续多多留意量能能否逐步回暖，为指数走势再添一份支撑~

大盘缩量震荡

今天A股市场震荡反复，三大指数集体收跌。个股涨跌比为2278:2963，红方占比超4成。

10月22日大盘指数走势

（数据来源：Wind，2025.10.22）

资金面来看，两市合计成交16678.56亿元，再创阶段地量。（数据来源：Wind，2025.10.22）

今天宝儿姐码字这会儿，南向资金净流入超74亿港币。港股主要指数“海平面”下方震荡，恒生指数失守26000点。（数据来源：Wind，2025.10.22）

两融方面，今日两融余额较前一交易日增加142.73亿元。（数据来源：Wind，2025.10.22）

地产板块涨幅居前

盘面上，深地经济概念成为市场亮点之一，可控核聚变概念再度走强，工程机械板块走高，银行板块涨幅居前。另外，除了国家统计局相关数据提振外，上海日前印发了建筑业相关行动方案，提出稳定房地产投资规模、推动“好房子”建设，地产板块今天继续有优秀的表现。

值得关注的是，俄乌局势重大转折，国际贸易谈判出现积极态势，美元指数走强，以及黄金短期技术面超买等因素影响，隔夜国际贵金属巨震，金价创下12年来最大单日跌幅。受此冲击，A股黄金概念股大跌。

一、工程机械板块走强。

今年以来，得益于国内外市场需求共振，我国工程机械行业呈现强劲复苏态势。中国工程机械工业协会根据海关数据整理显示，2025年9月我国工程机械进出口贸易额为55.05亿美元，同比增长29.1%。前三季度进出口贸易额累计为458.73亿美元，同比增长12.8%。其中进口额同比增长3.81%，出口额同比增长13.3%。

不光进出口给力，行业里各产品的销售也普遍“回暖向上”。尤其是挖掘机，作为基础设施建设的“晴雨表”，表现格外突出，给行业复苏又添了把“旺火”。

另外，最近行业还迎来了政策“及时雨”。前不久，相关六部门印发了《机械行业稳增长工作方案（2025—2026年）》，就是要推动机械行业高质量发展，给工业经济稳定运行提供有力支撑。还提出了小目标，2025—2026年力争机械行业营业收入平均增速达到3.5%左右，到2026年营业收入突破10万亿元。

除此之外，市场对工程机械龙头股的三季报业绩也抱有预期。浙商证券预计，工程机械龙头三季报业绩整体有望实现提速。

国金证券表示，欧美需求显著回暖以及新兴市场维持经济高景气，不仅带动挖掘机出口增长，更推动头部企业业绩提升。

二、银行板块涨幅居前。

农业银行走出14连阳，股价继续刷新历史高点，这势头让人眼前一亮。

光大证券研报提到，股价阶段性承压调整后，银行板块“高股息、低估值”属性再度凸显。加上中美博弈带来避险情绪升温，银行板块防御属性对资金吸引力增强。同时，保险、AMC、产业资本等资金对银行股仍有持续配置诉求。

基金传送门：$华宝中证银行ETF联接A(OTCFUND|240019)$$华宝中证银行ETF联接C(OTCFUND|006697)$

三、风电板块表现亮眼。

被誉为国内风电行业“风向标”与“晴雨表”的2025北京国际风能大会暨展览会(CWP2025)开幕。在开幕式上，《风能北京宣言2.0》正式发布，给行业发展明确了不少好方向。

另外，我国的风电实力确实优异，风电装机规模已连续15年稳居世界第一。更让人惊喜的是，昨晚中材科技、新强联等相关概念股披露了三季报业绩，净利润均呈现高速增长态势。

以下是宝儿姐家主要指数基金跟踪指数的涨跌幅情况：

（数据来源：Wind，2025.10.22）

美股涨跌不一

受到美国政府停摆持续、美联储降息预期强烈以及企业财报等多重因素影响，隔夜美股三大指数涨跌不一。

（数据来源：Wind，2025.10.22）

由于避险情绪降温，美元走强，以及投资者因担心近期历史性的上涨令其估值过高而锁定利润等因素，贵金属市场遭遇罕见重挫。COMEX黄金期货收跌5.07%，报4138.5美元/盎司。（数据来源：Wind，2025.10.22）

美油主力合约收涨0.98%，报57.58美元/桶；布伦特原油主力合约涨1.07%，报61.66美元/桶。（数据来源：Wind，2025.10.22）

投资策略

周度观察：

1、美国自政府停摆以来一直处于数据真空阶段，市场受叙事影响大，上周在中美贸易冲突和区域银行问题扰动下市场震荡，美债市场完全定价全年剩下的降息，同时观察到随着VIX升高，市场杠杆降低，本周的季报密集发布及周五公布的CPI数据，或使得市场重回基本面。

2、中国市场也在贸易谈判和季报期间进入去杠杆、调结构的状态。除了科技（短期自主可控优于海外方向）和有色（短期黄金、稀土优于其他）两个中期景气方向的常规配置外，三季报较好、受益于拉指数的非银或也应当加大配置。

3、长期来看，在中美谈判尘埃落定后，全球仍处于大的放水周期中，市场或许不太会有大跌。

适时关注：

1、中长期看好：周期（有色、化工）、AI+（应用、机器人、半导体）、新能源

2、短期：TMT、新能源、恒生科技、有色、非银

本周宝儿姐精选基金如下：

【弹性更大的创业板人工智能】$华宝创业板人工智能ETF发起式联接A(OTCFUND|023407)$$华宝创业板人工智能ETF发起式联接C(OTCFUND|023408)$

【半导体+AI芯片含量高】$华宝上证科创板芯片指数发起A(OTCFUND|021224)$$华宝上证科创板芯片指数发起C(OTCFUND|021225)$

【掘金TMT板块】$华宝万物互联混合A(OTCFUND|001534)$$华宝万物互联混合C(OTCFUND|016463)$、$华宝科技先锋混合A(OTCFUND|006227)$$华宝科技先锋混合C(OTCFUND|010842)$

【捕捉消费赛道里的成长】华宝新兴消费（A：011153；C：011154）

【精选A股消费龙头】华宝消费龙头指数（A：501090；C：009329）

【聚焦白酒+食品】华宝食品饮料ETF联接（A：012548；C：012549）

【一键打包沪港深新消费龙头股】华宝中证沪港深新消费指数（A：017434；C：017435）

【布局港股科技龙头】华宝港股互联网ETF联接（A：017125；C：017126）

【行情先锋】华宝券商ETF联接（A：006098；C：007531）

【掘金AI+互联网券商】华宝金融科技ETF联接（A：013477；C：013478）

【一键打包黄金+铜铝+锂钴】华宝有色金属ETF联接（A：017140；C：017141）

【牛市旗手】华宝券商ETF联接（A：006098；C：007531）

【一键打包50只细分化工龙头】华宝化工ETF联接（A：012537；C：012538）

注：基金管理人判定的华宝万物互联、科技先锋、国策导向、消费龙头指数、食品饮料ETF联接、新兴消费、有色金属ETF联接、券商ETF联接、金融科技ETF联接、化工ETF联接、银行ETF联接风险等级为R3-中风险，适宜平衡型（C3）及以上的投资者，基金管理人判定的华宝创业板人工智能ETF联接、上证科创板芯片指数、沪港深新消费、港股互联网ETF联接风险等级为R4-中高风险，适宜积极型（C4）及以上的投资者，适当性匹配意见请以销售机构为准。境外市场基金除了需要承担与境内证券投资基金类似的市场波动风险等一般投资风险之外，还面临汇率风险等境外证券市场投资所面临的特别投资风险。

今天就到这里啦，我们明天再见啦~

我的心愿是：看过这篇文章的都发财：）

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