2025年10月21日，A股主要股指收涨，其中创业板指上涨3.02%、科创综指上涨2.55%、深证成指上涨2.06%，全A成交额18737亿元。行业层面，通信、电子、建筑装饰等行业涨幅居前。
我们认为影响今日市场的主要因素如下：
1、在中美贸易紧张局势有所缓和、学习时报发文“努力稳股市”等因素影响下市场情绪偏强。今日学习时报发文称，努力稳股市让老百姓的消费底气更足。文章提出，股市是经济发展的晴雨表，关乎亿万家庭的财富增减与消费底气。强化政策协调是推动稳股市与促消费良性共振的关键性举措。货币政策要保持合理充裕的流动性，为资本市场运行提供资金保障。
2、 CPO概念股延续反弹，科技股领涨。机构调研显示，海外大客户近期上调2026年1.6T光模块采购计划，部分客户提前锁定明年产能，预期明年1.6T光模块或将紧缺。我们认为A股科技资产短期或受市场情绪、资金轮动及外部政策扰动等因素影响呈现一定波动，但基于产业升级趋势明确、国产份额提升及企业盈利改善等核心驱动逻辑，持续看好A股科技资产在中长期的成长空间与配置价值。
3、政策密集期叠加技术突破，深地经济或成“十五五”重点方向，重型机械、挖掘机等相关板块大涨。消息面上，近日，自然资源部表示，“十五五”期间，自然资源标准化工作将聚焦：加快抢占深海、深地等新兴和未来产业的标准化制高点。深地经济是指围绕地球深部资源开发、空间利用等形成的经济活动及相关产业链的总称，相关企业凭借技术壁垒与政策支持，有望率先受益。
展望后市，与四月相比，本轮大国博弈的风险边界更为清晰：美国关税反制面临供应链调整缓慢、经济需求回落、美元信用冲击等多重实质性约束，贸易议题降温是大概率事件。从交易上来看，截至上周A股热门科技赛道调整幅度已接近历次科技牛情绪性调整的均值水平，只是调整时间相对较短，这意味着尽管后续板块仍有波动，但风险冲突和机构止盈相互交织有望令市场结构的改善速度更快。
我们看好的方向依然不变，持续关注AI、有色、港股互联网、新能源，市场波动或是布局机会，中期向好趋势不改。
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国泰中证全指通信设备ETF联接C基金成立于2019.09.03。2020-2025上半年净值增长率/业绩基准（%）为1.32/-5.66，6.74/5.45，-25.43/-26.49，25.35/23.24，30.75/29.00，6.87/6.05。业绩比较基准：中证全指通信设备指数收益率*95%+银行活期存款利率(税后)*5%，数据来源：基金定期报告。历任基金经理情况：艾小军(20190903至今)。
国泰上证科创板芯片ETF发起联接C成立于2025年09月01日。业绩比较基准：上证科创板芯片指数收益率*95%+银行活期存款利率（税后）*5%。本基金投资于科创板股票，会面临科创板机制下因投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险，包括股价波动风险、流动性风险、退市风险和投资集中风险等。历任基金经理：刘昉元(20250901至今)。
国泰中证新能源汽车ETF联接C成立于2020.04.03，自成立以来-2025上半年净值增长率/业绩基准(%)：97.42/100.65，38.97/40.08，-26.92/-27.60，-26.22/-28.06，0.81/-0.78，5.48/5.00。业绩比较基准：中证新能源汽车指数收益率*95%+银行活期存款利率(税后)*5%。数据来源：基金定期报告。历任基金经理信息如下：徐成城(20200403-20210721)、谢东旭(20210721-20221230)、晏曦(20221230-20250417)、朱碧莹(20250417至今)。
国泰中证有色金属矿业主题ETF发起联接C成立于2023.08.11。自成立以来-2025上半年净值增长率/业绩基准（%）：-6.50/-6.28，3.10/3.07，15.84/15.90。业绩比较基准：中证有色金属矿业主题指数收益率95%+银行活期存款利率（税后）5%。数据来源：基金定期报告。基金经理管理和变更情况如下：吴可凡(20230811-20241108)、朱碧莹(20241108至今)。
国泰中证港股通科技ETF发起联接C成立于2022.06.07。自成立-2025上半年度净值增长率/业绩基准（%）：-8.99/-9.00，-12.09/-9.91，19.29/21.07，25.36/28.50。业绩比较基准：中证港股通科技指数(人民币)收益率*95%+银行活期存款利率(税后)*5%。数据来源：基金定期报告。本基金投资港股通标的股票，将面临港股通机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。历任基金经理情况：苗梦羽(20220607至今)、吴向军(20220607-20240813)。
上述基金为ETF联接基金，目标ETF为股票型指数基金，因此上述基金属于较高预期风险和预期收益的证券投资基金品种，其预期收益及预期风险水平高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。上述基金主要通过投资于目标ETF跟踪标的指数表现，具有与标的指数以及标的指数所代表的证券市场相似的风险收益特征。
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