投资观点：标配，短期市场情绪略有扰动，但预计流动性行情仍是下一阶段特征，科技赛道在调整后仍将是人气方向。

本期国内科技赛道（-9.36%）高开低走震荡下跌，内部四个行业均大幅下跌，AI相关概念明显回落。宏观层面，中国国庆期间消费数据表现平平，节后公布的经济金融数据也显示复苏仍在过程中。外围环境则转向不明朗，继4月以来的缓和趋势后，中美再度走向贸易对抗。围绕“稀土换芯片”的贸易核心，农产品、船舶等产业对抗升级，显著影响了市场的风险偏好。产业层面，湾芯展召开。众多国产半导体厂商参展，但内容略低于此前二级市场的炒作预期，引发资金兑现。

投资逻辑：大型科技股融资行为增多，或指向当前估值水平下资本市场投融资功能处于协调发展状态。短期市场情绪略有扰动，但预计流动性行情仍是下一阶段特征，科技赛道在调整后仍将是人气方向。