早盘，三大指数集体高开，沪指高开0.18%，冲击3900点，全市场上涨个股近3500只。
这种热闹的氛围不仅出现在股市，其实也悄悄影响着其他投资领域——比如和股市密切相关的债券市场。近期也有越来越多的朋友来问，股债跷跷板最近还明显吗？现在还能上车债基吗？接下来我们就看看债券这边最近的情况。
有利因素积累，短期震荡仍有余波
最近这段时间，债市的表现可以说有亮点，也有干扰。
从10月开始，一些有利于债市的环境因素逐渐显现出来：
股债方面，中美之间的摩擦有所增加，这使得股票市场的波动加大，部分投资者出于避险考虑，开始关注债券这类相对稳定的资产；
资金面，市场上的资金面整体还是比较宽松的，特别是匿名隔夜资金利率维持在1.3%左右的较低水平，这对债券投资是比较友好的；
机构行为来看，基金的久期有所缩短，而理财规模在10月有季节性的回升，这带来了对中短端信用债的一定配置需求。
从最近一周的情况来看，债市整体表现有一些分化：
利率债在前半周主要是消化之前因为贸易摩擦升级带来的涨幅，但到了后半周，随着股市连续下跌，避险情绪又有所上升，带动利率债价格小幅上涨；
信用债方面，净融资规模有所上升，资金面维持宽松，央行虽然做了一些逆回购回笼，但也通过其他方式保持了流动性的充裕。
中短债：中长期配置价值逐步显现
不过，10月后半段也出现了不少扰动因素，让市场情绪有所谨慎：
税期和跨月资金需求叠加，可能导致资金面出现边际上的收紧；
市场还在关注中美谈判的进展、国内“十五五”规划的方向，以及股市是否已经进入震荡阶段……这些因素都增加了短期内的不确定性。
因此我们在10月并没有做出特别明确的看多或者看空判断，更多还是聚焦在短端的票息资产上，挖掘一些有相对价值的品种。
总的来说，虽然短期内市场仍可能受到各种消息和政策的扰动，比如即将召开的重要会议、中美贸易谈判的进展，以及资金面在税期和跨月时点的变化，这些都可能带来一定的波动。
但拉长时间看，经过近几个月的调整，债券的配置价值已经有所显现，特别是在资金面维持宽松的大背景下，债券依然具备一定的投资吸引力。
接下来，我们会继续关注市场变化，尤其是政策方面的动向和中美关系的演变，同时也会在震荡和波动中寻找合适的机会，做好资产配置和风险控制。
$国泰海通30天滚动持有中短债C(OTCFUND|013282)$
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