1 朱子谦分析市场行情走势。

朱子谦回顾昨日市场表现，三大指数集体收涨但成交缩量。他指出市场在3800-3900点区间震荡，对十月份行情持谨慎态度。双创板块近期由涨转跌，短期走势仍需观察政策面变化。

2 市场风格切换至传统行业。

朱子谦指出，今年上半年银行等传统行业表现强势，但6月后持续下跌。进入10月，煤炭、燃气等顺周期和红利品种重新受到资金青睐，农业银行连涨12天。他强调市场自21年起进入快速轮动阶段，不再有持续主线。当前科技股抱团出现瓦解迹象，传统行业在涨幅榜占据主导，科技板块则普遍下跌。

3 市场缩量反弹，关注顺周期和红利板块。

朱子谦指出当前市场处于缩量反弹阶段，成交额明显下降，整体趋势尚未恢复。他建议投资者关注顺周期和红利板块，特别是电力行业，因其稳定性和科技延伸概念。若市场继续调整，可等待量价齐升信号再入场。他还回顾了去年市场转折点的成交量变化，提醒投资者注意可能的转折信号。

4 市场量能及行业轮动分析。

朱子谦指出当前市场量能维持在17万亿左右，预计地量水平将高于前期。行业方面，算力硬件股先扬后抑，超硬材料概念股午后爆发，煤炭和燃气板块全天走强，而有色金属板块因国际局势缓和出现回调。煤炭板块上涨5%，燃气板块上涨4.3%，但供暖需求对煤炭价格的实际影响有限。

5 煤炭涨幅有限，科技热度下降。

朱子谦认为煤炭板块可能上涨但幅度有限，科技板块尤其是AI和固态电池热度下降。黄金板块跟随国际金价波动，目前估值偏高，建议观望。GPU板块因技术突破消息大涨，国内高性能GPU取得进展，市场信心增强。

6 CPU板块近期波动及市场展望。

朱子谦提到国内CPU板块龙头公司8月表现强势，9月回调，目前需观察是否会有第二波行情。市场近期受消息面影响情绪回暖，指数收阳但短期趋势仍未扭转。他建议关注四中全会后的政策方向，特别是十五五规划和内需政策带来的机会。

7 三季度GDP增长符合预期。

朱子谦指出三季度GDP同比增长5.2%，基本符合全年预期。出口支撑经济，内需仍需政策支持。食品饮料板块虽有悲观预期但已见底，市场情绪趋于中性。中美贸易摩擦可能长期存在，市场风格切换中，科技板块对指数突破尤为重要。A股和港股已进入左侧区间，但仍需耐心等待右侧信号。

8 建议转向中性偏防守策略。

朱子谦指出美联储降息预期下调，流动性扩张受限，市场已消化年内降息预期。他建议12月前以风险管理为主，策略转向中性偏防守。美股、欧股、亚洲股市普遍上涨，美债收益率下降，黄金反弹，原油价格下跌。最后他展示了各大宽基指数和行业板块的估值情况，并预告下次直播时间。