事件
10月20日，大盘全天缩量震荡，上证指数收涨0.63%，创业板指收涨1.98%。煤炭、燃气板块获资金持续追捧。煤炭股午后在指数回落之际再度发力。截至收盘，煤炭（申万一级）收涨3.04%，涨幅居前。
G+解读
近日，下半年来最强冷空气自北向南横扫我国，华北、东北等地气温骤降超10℃，北方多地体验“一夜入冬”。
冷空气席卷全国，煤炭板块受到追捧，动力煤价格大涨。截至10月17日，秦港Q5500动力煤平仓价为748元/吨，环比上涨43元/吨，涨幅6.1%，其他港口价格指标有的已达到750元。电煤消费有望受益供暖季开启，叠加非电煤旺季，价格有望持续上升趋势。炼焦煤方面，截至10月17日，京唐港主焦煤报价1710元/吨，从7月初的1230元的底部反弹；焦煤期货反弹更为明显，从6月初的719元反弹至当前的1179元，累计涨幅达到63.9%。
当前动力煤和炼焦煤价格仍处于历史低位，为反弹提供了空间。随着供给端“查超产”政策推动产量收缩，以及需求端“金九银十”旺季非电煤需求预期回暖，煤炭供需基本面有望持续改善，两类煤种价格均具备向上弹性。其中，动力煤有长协机制修复和“煤和火电企业盈利均分”的逻辑支撑；而炼焦煤因市场化程度更高，对供需变化更敏感，可能展现出更大的价格弹性。
投资小贴士
在全球高度不确定以及国内稳经济的预期下，煤炭板块具备周期与红利的双重属性，当前板块持仓低位，基本面已到拐点右侧，或已到布局时点。
国泰中证煤炭ETF联接C（008280）的目标ETF是市场唯一一只煤炭ETF，跟踪中证煤炭指数（399998），煤炭板块股息率较高，截至9月30日，近12个月股息率超5.3%，在无风险利率下行的背景下配置价值凸显。关注煤炭板块的投资者，或可考虑逢低分批布局国泰中证煤炭ETF联接C（008280），把握煤炭板块投资机会。但需警惕内需偏弱、政策调整引发的波动风险。
投资煤炭行业可关注：
$国泰中证煤炭ETF联接A(OTCFUND|008279)$$国泰中证煤炭ETF联接C(OTCFUND|008280)$$国泰中证煤炭ETF联接E(OTCFUND|022501)$
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国泰中证煤炭ETF联接C基金成立于2020年1月16日，国泰中证煤炭ETF联接C自成立以来-2025上半年净值增长/业绩比较基准(%):27.05/8.57，47.11/40.90，16.21/10.04，10.09/3.20，1.27/-2.63，-11.48/-13.21。业绩比较基准:中证煤炭指数收益率x95%+银行活期存款利率(税后)x5%。数据来源:基金定期报告。本基金为ETF联接基金，目标ETF为股票型指数基金，因此本基金属于较高预期风险和预期收益的证券投资基金品种，其预期收益及预期风险水平高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。本基金主要通过投资于目标ETF跟踪标的指数表现，具有与标的指数以及标的指数所代表的证券市场相似的风险收益特征。历任基金经理情况如下：梁杏(20200116-20210129)、徐成城(20200116-20210721)、谢东旭(20210721-20221230)、晏曦(20221230-20250417)、朱碧莹(20250417至今)。
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