聊几个事儿。
一、权益，保险的三季报非常炸裂。
近期鹰兔股市都进入了三季报的披露期，其中，周末比较亮眼的，是保险行业。
国寿这边，预计2025年前三季度净利润在1560到1770亿元附近，同比增长约50%到70%；
新华那边，则预计前三季度净利润在300-340亿元附近，同比增长45-65%之间。
如果看单季度的话，以国寿为例，三季度单季净利润大概在1200亿左右，而上半年合计才400亿出头，同比和环比双双大幅增长，三季度赚起飞了。
从今天股市的表现看，下图，市场对国寿的财报更乐观一些，新华的港股反而是收跌的。
此前我们介绍今年最火的ETF之一，港股通非银ETF(513750)的时候，就提到过，整个保险，特别是港股保险板块的投资逻辑，核心就是三个：
一是估值较低；
二是属于牛市二哥，受益于权益资产的走强；
三是保险行业这几年龙头份额提升的趋势。
而上述的ETF，近期规模已经突破了200亿了。
找了两张东吴非银团队整理的图，可以看到。
上半年末的时点规模看，国寿、新华，包括平安等，其持有的股票、权益基金的规模都是大幅增长的，那么，在三季度这种单边上行的市场里，这些权益类资产，都成了能生金蛋的鸡了。
再看下图，国寿、新华，与平安相比，最大的不同是，前两家的资产，在会计分类里，FVTPL占比高，而平安这边，是大量的股票，都直接放入了FVOCI里。
之前解释过，FVTPL就是交易账户，股价的变动会直接体现在当季的利润变里，而FVOCI账户则不同，在利润表里只计入股息的部分，所以，在市场上涨的时候，交易账户占比高的，其当季利润就会高很多。
当然，趋势来看，国寿和新华，预计都会继续提高OCI账户的占比的。
二、外资的三季度操作解读。
最近北向资金的三季度末持仓数据披露了，我在某球做了个解读，感兴趣的可以瞅瞅，外资在投资上，比较重视估值和景气度，因此，其选择的方向，整体来看，是比较符合我们对于“优质股权”的定义的。
今晚宁王的财报出来了，大家也可以在看到，外资对宁王的持仓变化及思路解读。
......
就这些。
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