行情方面，上周五打个巴掌，今天给个枣，强行安慰自己，有总比没有好。今天三大指数和四大宽基普涨，不过持续缩量，成交仅为1.75万亿，导致反弹力度明显不足。同时流动性不足，上演老剧本流动性“抢裤子”，流动性加持的板块笑嘻嘻，比如今天的钻石大涨6.69%；流动性失血的板块苦哈哈。

市场方面，大事比较多，咱们一件件来看：

一、10月LPR报价出炉：

5年期以上LPR为3.5%，1年期LPR为3%。看一张图，首先一眼可知，LPR处在下行通道，本次距离上一次5月降息，已经是5个月按兵不动的。对比美联储降息，咱们不是同步跟进，而是更在意自己的节奏，反应到股市，或许就是经常走出独立行情原因之一。同时看一组数据，5年LPR为3.5%，可是国有四大行存款仅为1.2%，快速降息会加剧银行存贷款的利差压力。

此外我看有中小银行在降低密集调降存款利率，中小银行通常是国有四大行的先行指标，拍脑袋猜年内有一次降息。

二、前三季度我国GDP公布

同比增长5.2%，数据公布后，我看网上对应“数据修正”争议比较多，少争议多应对吧。我的应对方案是弱化单次的数据，更加重视数据的趋势，可能个别数据存在修正，但数据趋势往往不会说谎。

第一产业（农业）增加值58061亿元，同比增长3.8%；

第二产业（工业）增加值364020亿元，同比增长4.9%；

第三产业（服务业）增加值592955亿元，同比增长5.4%。

三次产业增加值占GDP的比重分别为5.7%、35.9%和58.4%。

不要去改变市场，而是去适应市场，股市也是这样。以本次数据为例，农业不仅增速和占比低于市场，而且还经常赋予安全红线的使命，我选择尊重，投资敬而远之。

但服务业增速和占比高于市场，明显处在增长阶段，我可是深度研究，这方面目前关注游戏和旅游，在低育的大环境下，年轻人不在选择传统方式，而是拥抱游戏和旅游，而且放眼全球来看，这是无法改变的趋势，方式的转变这将转化为游戏和旅游行业的营收。

落实到投资，成年人的选择“全都要”，平铺配置。如果硬是二选一PK，我优先看的是游戏，因为游戏轻松一键下单，而旅游却要准备机票、酒店、景点门票等攻略，思考链路比较长，不确定就比较多。

三、科技和红利走势上演“跷跷板行情”

1、科技冲高回落。以科创50指数为例，上午最高涨至2.50%，不过午后走弱，收盘仅上涨0.35%。

2、红利触底反弹。以中证红利指数为例，上午最低跌到0.61%，反而午后走强，收盘上涨0.74%。

总结今天的分享，科技红利两者上演跷跷板行情，本质资金追求避险的动作，不过全球降息周期叠加财政宽松，大放水的大逻辑依旧没有改变，短期波动不改长期趋势，流动性低迷的背景修，这句话或许是短期的常态。

落实到投资，进攻方向关注的是恒科，相较A股科技和美股估值明显错位，在降息流动性宽松的大背景下，接下来有望走出戴维斯双击行情；

防御方向关注的是红利，不仅股息率诱人，而且经调整后，有补涨潜力。此外万物皆周期，进攻防御两手一起抓。

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