大家好，我是VV姐，欢迎查收本周的大类资产周报。上周因中美贸易摩擦，市场波动较大。我们先看看上周各资产变动。

1. 大类资产及基金表现

资产方面， 中债（0.05%）上涨，A股（-3.03%）、港股（-3.97%）下跌，黄金（5.76%）上涨，美股（2.14%）上涨，美债（0.37%）上涨。

基金方面，纯债基金微涨，可转债基金、权益类基金下跌。

2. 大类资产行情解读

中债：上周债市上涨。A股调整带来债市情绪修复，后续继续关注中美贸易走向。9月基本面数据对债市的支撑仍在，近期多项利差收窄。短期债市或仍是震荡格局，可关注波段机会。

A股：上周A股下跌。受中美贸易摩擦影响，A股震荡下跌。在中美关系方向未明确前，部分资金或呈观望状态，或者转向价值板块进行防御，做多力量不足。本周市场有重要会议，短期或会企稳，配置上可考虑红利资产和科技成长的哑铃型配置。

黄金：上周黄金再创历史新高。因中美贸易摩擦、美等事件助推市场避险情绪，黄金再创新高。短期黄金或有超买风险，若中美关系趋向缓和，或会有震荡调整。

美股：上周美股上涨。美政府仍处于“停摆”状态，两家地方对市场情绪影响较大。目前美股仍演绎牛市思维，对年内降息进行押注，但其经济风险不断展露，估值处于高位，仍需持谨慎态度。

美债：上周美债上涨。鲍威尔周中发言偏鸽，且有美地方事件，十年期美债向下突破4%关口。市场预期10月议息会议有较大概率会降息，美债可继续坚定持有。

3.多元资产策略表现

多元资产投资是通过跨资产类别和跨地域的分散配置，利用不同资产间的低相关性或负相关性进行组合投资。其中，多元稳健投资策略，是以债券类固定收益资产作为组合底仓，少量搭配国内权益资产或海外股债及黄金等其他资产，力争降低组合波动和回撤的同时，追求长期稳健低波的收益体验。

历史回溯来看，截至2025/10/17，经典固收+策略与多元稳健策略长期表现均优于纯权益或纯债券策略。

对于目标收益稍高、能承受一定风险的投资者而言，可考虑股债搭配的“固收+”稳健策略，如守护星/稳健派滚雪球、启明星、5%或6%小目标等；也可考虑多元稳健策略，如多元低波小目标组合，以更好应对不同资产的波动和机会。

对于风险偏好较低的投资者而言，可关注更稳健的组合策略，如$富国活钱星活钱理财$、$富国稳债星稳健理财$、$富国稳稳星稳健理财$，优先把握票息收益。

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风险提示：基金有风险，投资需谨慎。富国基金不保证基金投顾组合策略一定盈利及最低收益，也不作保本承诺，投资者参与基金投顾组合策略存在无法获得收益甚至本金亏损的风险。基金投资顾问业务尚处于试点阶段，基金投资顾问机构存在因试点资格被取消不能继续提供服务的风险。