市场热点主线风格转换继续进行中，出现较大幅度震荡是正常现象，震荡攀升不断迎接新高、破4000点将是四季度的大概率事件。市场要习惯中美贸易战的攻守易行即中国由劣势方和防守方变成了优势方和反击方，这是实力累积的结果，对国家和资本市场要有高度的信心。

回到市场本身，市场10月结构性热点必须切换才有利于市场中长期慢牛和长牛的格局，才能让四季度市场继续向上拓展空间。这也意味着高位科技股目前仍处于下跌中继状态，时不时影响市场导致较大幅度震荡；以金融股为首的低估值蓝筹板块目前处于上涨中继状态，其中作为辅攻角色的银行指数已拉出7根上涨阳线（银行板块和证券保险板块一般不能同时动，否则指数容易飞起），其中的农业银行再创历史新高，股价已基本回到净值水平；有重大政策利好和行业并购整合利好催化剂预期的证券保险指数在9月29日拉出旗杆进行强势的旗面整理后，接下来有望成为引领指数上攻的真正主角。

总之，伴随贸易战同步开打的金融战也是攻守易行，即中国资本市场整体由2024年及以前的防御阶段转向今年4月份后的主动进攻阶段，在这个大是大非的中期趋势面前，投资者务必要保持正确认知和韧性。中国A股市场是政策市+资金市+题材概念市，以前上下都不重视股市，现在对股市异常看重，当“发展好股市”、“加快建设金融强国”变成国家战略重点时，指数不断创新高将是大概率事件。但大家务必要注意，中长期而言市场主线是国家政策的映射，在正确的时间点站在正确的方向上是核心。

A股市场中长期而言就是两条重要主线即科技强国主线和金融强国主线，这两条主线对应的板块和主题要采用结构性轮动方式，才能保持市场长牛和慢牛的运行状态。在4月-6月通过银行板块修复市场指数后，逻辑上科技板块和非银金融板块都可成为结构性的热点主线，非银金融板块未成为6月-9月强主线的逻辑在于9月发生了前证监会主席被带走调查同时监管层几十号人也被带走调查，这也意味着6月-9月若启动非银金融板块成为强主线会有制度改革的政策利好后手无法顺利兑现执行的问题。换一个角度理解，9月份监管层的整顿结束意味着接下来制度改革会加速，这也为10月非银金融板块成为结构性热点主线做好铺垫和准备。

此外，继纽交所将交易时间扩展到每天22个小时之后，纳斯达克计划2026年下半年实施工作日24小时交易。从金融战角度，美国交易所的举动隐藏的深层战略目的就是争夺全球资本的流向、阻缓全球资本流向中国，不利于国内金融强国建设的进程。因此，从主动进攻的角度，年内四季度至明年上半年将是国内资本市场制度改革的重要时间窗口，改革的重点将是与国际接轨并吸引全球长线资本流入的交易制度和投资者保护制度的重大改革，这些将构成金融板块的超级利好和中长期上涨的催化剂。

总结一下，中国以打促谈的效果正在显现，国家从防守方变成进攻方，市场要习惯这些变化并对国家和资本市场要有高度的信心。当“发展好股市”、“加快建设金融强国”变成国家战略重点时，指数破4000点、不断创新高将是大概率事件。为保持长牛和慢牛的格局，每个阶段都是结构性热点行情为主，站在正确的方向就异常重要。10月-11月而言，高位科技股目前仍处于下跌中继状态，需要尽快择机止盈为主；投资的方向重点应该是金融板块、沪深300为主的低估价值蓝筹、周期蓝筹板块。#亚太股市杀跌 市场开启避险模式？#