2025年10月17日，A股主要股指收跌，其中上证指数下跌1.95%、深证成指下跌3.04%、创业板指下跌3.36%，万得全A成交额1.95万亿元。行业层面，电力设备、电子、机械设备等行业跌幅居前，分别为-4.99%、-4.17%、-3.69%。

（注：指数数据来源于wind，截止2025.10.17，历史数据不代表未来表现，也不预示相关基金业绩表现，基金有风险，投资需谨慎）

我们认为影响10月17日市场的主要因素如下：

中美贸易摩擦激化担忧持续，叠加昨日两家美国地区银行的贷款问题暴露等流动性层面风险，市场大幅回调，科技板块跌幅居前。我们认为美国昨晚的区域性银行计提坏账事件，虽然引发较大的美元流动性波动，但目前看风险可控，一是因为大银行财报稳健，二是美联储进入降息周期且结束缩表在即。

不过，10月17日虽然科技板块大跌，但市场并非毫无亮点。

首先，前期相对滞涨的银行、交运、煤炭等高股息板块表现相对抗跌。9月新增人民币贷款为1.29万亿元，基本符合市场预期，同时三季度银行业盈利有望保持稳定，叠加短期市场波动带来的避险情绪，银行板块当前仍具投资吸引力。

其次，受益于海南全岛封关临近催化，免税店、海南自贸区概念等相关板块大涨。消息面上，10月17日财政部、海关总署、税务总局联合印发《关于调整海南离岛旅客免税购物政策的公告》，定于11月1日起实施。财政部称，一是扩大离岛免税商品范围，增加宠物用品、可随身携带的乐器、微型无人机、小家电等商品，优化后的离岛免税商品由45大类提高至47大类。

我们认为，尽管与4月初中美对等关税摩擦的市场影响比较，当前A股指数中枢更高，但中国资产面临的长期宏观环境已经发生明显积极的转变，因此市场中期仍将震荡走强。短期因情绪导致的波动或许难以避免，若市场出现较大幅度调整，或意味着更具性价比的配置点位，调整反而是机会。

我们中期看好的方向依然不变，持续关注AI、有色、港股互联网、新能源。尽管这些行业前期领涨，短期容易受到中美关税摩擦的冲击，但市场波动或是布局良机，中期向好趋势不改。

【布局AI产业链】

$国泰中证全指通信设备ETF联接C(OTCFUND|007818)$

$国泰半导体设备ETF联接C(OTCFUND|019633)$

$国泰创业板人工智能ETF发起联接C(OTCFUND|025493)$

$国泰上证科创板芯片ETF发起联接C(OTCFUND|024854)$

$国泰CES半导体芯片行业ETF联接C(OTCFUND|008282)$ 

$国泰中证动漫游戏ETF联接C(OTCFUND|012729)$

【布局新能源板块】

$国泰中证新能源汽车ETF联接C(OTCFUND|009068)$

$国泰国证新能源汽车指数C(OTCFUND|014997)$

$国泰中证光伏产业ETF发起联接C(OTCFUND|013602)$

【港股科技】

$国泰中证港股通科技ETF发起联接C(OTCFUND|015740)$

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国泰国证新能源汽车指数(LOF)A成立于2016.07.01，2019-2025上半年净值增长率/业绩基准(%)：31.47/25.95，92.47/84.20，30.51/32.48，-26.15/-27.61，-26.23/-27.51，8.41/7.31，6.69/5.97。业绩比较基准：国证新能源汽车指数收益率x95%+银行活期存款利率（税后）x5%。数据来源：基金定期报告。本基金为股票型指数基金，属于较高预期风险和预期收益的证券投资基金品种，其预期收益及预期风险水平高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。

国泰中证港股通科技ETF发起联接C成立于2022.06.07。自成立-2025上半年度净值增长率/业绩基准（%）：-8.99/-9.00，-12.09/-9.91，19.29/21.07，25.36/28.50。业绩比较基准：中证港股通科技指数(人民币)收益率*95%+银行活期存款利率(税后)*5%。数据来源：基金定期报告。历任基金经理情况：苗梦羽(20220607至今)、吴向军(20220607-20240813)。

国泰中证新能源汽车ETF联接C成立于2020.04.03，自成立以来-2025上半年净值增长率/业绩基准(%)：97.42/100.65，38.97/40.08，-26.92/-27.60，-26.22/-28.06，0.81/-0.78，5.48/5.00。业绩比较基准：中证新能源汽车指数收益率*95%+银行活期存款利率(税后)*5%。数据来源：基金定期报告。历任基金经理信息如下：徐成城(20200403-20210721)、谢东旭(20210721-20221230)、晏曦(20221230-20250417)、朱碧莹(20250417至今)。

国泰中证光伏产业ETF联接C基金成立于2021.10.20。国泰中证光伏产业ETF联接C基金自成立以来-2025上半年净值增长率/业绩基准（%）：-4.77/-3.62，-14.89/-18.97，-31.23/-34.82，-16.97/-14.90，-9.94/-11.00。业绩比较基准：中证光伏产业指数收益率*95%+银行活期存款利率(税后)*5%。数据来源：基金定期报告。历任基金经理信息如下：王玉(20211020至今)。

国泰中证全指通信设备ETF联接C基金成立于2019.09.03。2020-2025上半年净值增长率/业绩基准（%）为1.32/-5.66，6.74/5.45，-25.43/-26.49，25.35/23.24，30.75/29.00，6.87/6.05。业绩比较基准：中证全指通信设备指数收益率*95%+银行活期存款利率(税后)*5%，数据来源：基金定期报告。历任基金经理情况：艾小军(20190903至今) 。

国泰中证半导体材料设备主题ETF联接基金成立于2023.09.26，自2023年10月11日起计算并确认C类基金的申购份额。自2023年10月11日-2025上半年净值增长率/业绩基准（%）：-2.66/-3.13，9.12/9.64，5.00/5.25。业绩比较基准：中证半导体材料设备主题指数收益率*95%+银行活期存款利率(税后)*5%。数据来源:基金定期报告。基金经理管理和变更情况如下：吴可凡（20230926-20241108）、朱碧莹（20241108至今）。

国泰CES半导体芯片行业ETF联接C成立于2019.11.22。国泰CES半导体芯片行业ETF联接C2020-2025上半年净值增长率/业绩基准（%）为49.94/48.55，26.46/27.95，-36.35/-37.06，-2.88/-3.66，23.07/24.66，2.96/3.09。业绩比较基准：中华交易服务半导体芯片行业指数收益率*95%+银行活期存款利率(税后)*5%。数据来源：基金定期报告。基金经理管理和变更情况如下：梁杏(20191122至今)、朱碧莹(20250417至今)。

国泰上证科创板芯片ETF发起联接C成立于2025年09月01日。业绩比较基准：上证科创板芯片指数收益率*95%+银行活期存款利率（税后）*5%。本基金投资于科创板股票，会面临科创板机制下因投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险，包括股价波动风险、流动性风险、退市风险和投资集中风险等。历任基金经理：刘昉元(20250901至今)。

国泰中证动漫游戏ETF联接C成立于2021.06.24。自成立以来-2025上半年净值增长/业绩比较基准（%）：13.54/6.80，-27.19/-31.35，33.17/31.49，-3.31/-1.89，27.77/25.60。数据来源：基金定期报告。业绩比较基准：中证动漫游戏指数收益率*95%+银行活期存款利率(税后)*5%。朱碧莹自20250409管理至今。

上述基金为ETF联接基金，目标ETF为股票型指数基金，其预期收益及预期风险水平理论上高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。上述基金主要通过投资于目标ETF跟踪标的指数表现，具有与标的指数以及标的指数所代表的证券市场相似的风险收益特征。

公开募集证券投资基金风险揭示书

尊敬的投资者：

基金有风险，投资须谨慎。公开募集证券投资基金（以下简称“基金”）是一种长期投资工具，其主要功能是分散投资，降低投资单一证券所带来的个别风险。基金不同于银行储蓄等能够提供固定收益预期的金融工具，当您购买基金产品时，既可能按持有份额分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。您在做出投资决策之前，请仔细阅读基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要等产品法律文件和本风险揭示书，充分认识本基金的风险收益特征和产品特性，认真考虑本基金存在的各项风险因素，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策。根据有关法律法规，国泰基金管理有限公司做出如下风险揭示：

一、依据投资对象的不同，基金分为股票基金、混合基金、债券基金、货币市场基金、基金中基金、商品基金等不同类型，您投资不同类型的基金将获得不同的收益预期，也将承担不同程度的风险。一般来说，基金的收益预期越高，您承担的风险也越大。

二、基金在投资运作过程中可能面临各种风险，既包括市场风险，也包括基金自身的管理风险、技术风险和合规风险等。巨额赎回风险是开放式基金所特有的一种风险，即当单个开放日基金的净赎回申请超过基金总份额的一定比例（开放式基金为百分之十，定期开放基金为百分之二十，中国证监会规定的特殊产品除外）时，您将可能无法及时赎回申请的全部基金份额，或您赎回的款项可能延缓支付。

三、您应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资者进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式，但并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资者获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。

四、本基金特定风险揭示：

本基金特定风险包括：目标ETF的风险、标的指数的风险、基金投资组合回报与标的指数回报偏离及跟踪误差控制未达约定目标的风险、指数编制机构停止服务的风险、投资资产支持证券的风险、投资股指期货的风险、投资国债期货的风险、投资股票期权的风险、参与融资业务的风险、参与转融通证券出借业务的风险、投资存托凭证的风险、基金合同提前终止的风险、科创板股票投资风险、创业板股票投资风险等。本基金的一般风险及特定风险详见招募说明书的“风险揭示”部分。

五、基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。本基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的保证。国泰基金管理有限公司提醒您基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由您自行负担。基金管理人、基金托管人、基金销售机构及相关机构不对基金投资收益做出任何承诺或保证。

六、国泰创业板人工智能交易型开放式指数证券投资基金发起式联接基金（待公告后更新）（以下简称“本基金”）经中国证券监督管理委员会的证监许可注册募集。本基金的基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要已通过中国证监会基金电子披露网站http://eid.csrc.gov.cn/fund和基金管理人网站www.gtfund.com进行了公开披露。中国证监会对本基金的注册，并不表明其对本基金的投资价值、市场前景和收益作出实质性判断或保证，也不表明投资于本基金没有风险。本基金为ETF联接基金，目标ETF为股票型指数基金，其预期收益及预期风险水平理论上高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。本基金主要通过投资于目标ETF跟踪标的指数表现，具有与标的指数以及标的指数所代表的证券市场相似的风险收益特征。

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