从行业基本面来看，化工行业盈利周期已呈现出触底回升的良好态势。往后看，在经济回暖和反内卷的支撑下，未来两年有望步入新一轮的盈利增长周期。
感谢大家点进这篇文章~我是专注指数研发和投资工作的基金经理陈建华。
近期，反内卷政策持续加码，其中，化工行业稳增长工作方案已落地，那么，化工板块后市机会怎么看？
政策方面，10月9日，国家发改委、市场监管总局发布《关于治理价格无序竞争 维护良好市场价格秩序的公告》，提出多项治理举措。9月底，工业和信息化部等7部门联合发布《石化化工行业稳增长工作方案（2025－2026年）》，提出2025-2026年石化化工行业增加值年均增长5%以上，并围绕强创新、提效益、拓需求、优载体、促合作等5方面部署了10项重点任务。
全球来看，化工供给呈现“东升西降”的趋势，这是今年景气周期机会涌现的重要原因。全球性的供给结构改变，即海外装置退出，国内企业填补，这为我国化工产业带来了崭新的机会。背后的核心是——海外化工装置建设更早，更常出现不可抗力或主动退出。
从行业基本面来看，化工行业盈利周期呈现出触底回升的良好态势。经过三年调整，细分化工指数（000813.CSI）盈利水平在2024年触及阶段性低点，往后看，在经济回暖和反内卷的支撑下，预计2025年起将开启新一轮增长周期。
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（数据来源：中证指数公司，截至2025.10.15。以上指数成份股仅作展示，成份股权重及构成会随指数编制规则变化，个股描述不作为任何形式的投资建议，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。）
从历史上看，在上涨行情中后期，化工等传统周期板块值得关注。在大行情中后期，市场风险偏好提升，更倾向于布局有补涨潜力板块。市场先于经济而动，经济周期向上时，周期基本面迎来实质性改善。中后期市场赚钱效应扩散，资金从高位板块流向低位板块，化工等周期股便成为承接资金的对象之一。
最后，还是要提醒下大家，周期品种波动大，小伙伴们要注意做好多元资产配置，分散投资，降低风险。
观点更新时间：2025.10.17
注：需要特别提醒的是，近期市场波动可能较大，短期涨跌幅不预示未来表现，基金投资可能产生亏损。请投资者务必根据自身的资金状况和风险承受能力理性投资，高度注意仓位和风险管理。
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数据来源：Wind、东海证券。以上指数成份股仅作展示，成份股权重及构成会随指数编制规则变化，个股描述不作为任何形式的投资建议，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。
注：基金管理人判定的华宝上证科创板芯片指数、华宝创业板人工智能ETF联接基金风险等级为R4-中高风险，适宜积极型（C4）及以上投资者，适当性匹配意见请以销售机构为准。基金管理人判定的华宝金融科技ETF联接、华宝智能电车ETF联接、华宝中证A100ETF联接基金、华宝有色金属ETF联接、华宝化工ETF联接风险等级为R3-中风险，适宜平衡型（C3）及以上投资者，适当性匹配意见请以销售机构为准。基金经理观点仅代表当时观点，今后可能发生改变，仅供参考，不构成任何投资建议或保证。
投资人应充分了解基金定投和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资人进行长期投资、平摊投资成本的投资方式，但不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资者一定获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。
