技术面上看，权益市场短期或震荡调整，长期战略配置价值仍在，建议均衡配置，逢低关注 >>

【热点事件】 

2025年9月，新增社会融资规模3.53万亿元，同比少增约2300亿元，高于Wind一致预期（3.27万亿）；新增人民币贷款1.61万亿元。

【事件快评】

1、9月社融新增3.53万亿元，总量维持较高增速；

2、信贷端反映居民和企业中长期需求仍显低迷；

3、M1同比进一步高增，剪刀差收窄带来资金活化程度好转。

【影响及展望】

1、资金活化度继续好转，但有效需求的提振仍需等待政策效果

本月的金融数据反映资金活化程度持续好转，但中长期贷款意愿仍显不足，居民端短期消费贷政策的效果也有待观察，社会有效需求的提振或仍需要后续更多的对冲政策出台；

2、权益市场短期震荡波动加大

权益市场受“关税”事件冲击短期波动加大，结构分化，资金和筹码等技术面看短期或震荡调整，长期战略配置价值仍在，建议配置结构偏向均衡，逢低关注；

3、债市低位震荡，胜率赔率均有限

中美博弈加剧，债市阶段性迎来修复空间，但胜率赔率相对有限。长端受经济基本面支撑预计后续整体以低位震荡为主，以短端配置为主。

——创金合信宏观策略配置部

$创金合信中证红利低波动指数C(OTCFUND|005562)$

$创金合信沪深300指数增强C(OTCFUND|002315)$

$创金合信红利甄选量化选股混合C(OTCFUND|021976)$

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