话题背景：
10月17日市场早盘震荡下挫，创业板指跌逾2%;两市半日成交1.18万亿，较上个交易日缩量326亿。
【市场解读】
今日A股早盘呈现震荡回落格局，三大指数全线下跌。上证指数收报3877.20点，跌幅1.00%；深证成指收报12825.85点，跌幅1.99%；创业板指收报2965.47点，跌幅2.37%；科创50收报1379.46点，跌幅2.62%；北证50收报1461.81点，跌幅1.81%。早盘成交量达到了11888.4亿元（含北证50），相比昨日同期缩量326亿元（-2.69%），预计全天成交量在1.85万亿元左右。市场整体情绪偏弱，个股方面，上涨1127家，下跌4136家，涨停37家，跌停13家，整体呈现明显的跌多涨少态势。基金市场表现一般，偏股型基金下跌居多，整体情绪偏弱。
【市场概况】
整体来看，A股市场短线情绪相对稳定，赚钱效应一般。截至中午收盘，涨停家数37家，跌停13家，封板率60.66%，市场最高连板标的为4板。行业维度：电信运营（+0.88%）、交通设施（+0.87%）、煤炭（+0.65%）、供气供热（+0.54%）、运输服务（+0.52%）涨幅居前，电气设备（-3.43%）、通信设备（-3.34%）、元器件（-3.28%）、工程机械（-3.00%）、矿物制品（-2.87%）跌幅居前。概念维度：风沙治理（+1.14%）、赛马概念（+1.09%）、土地流转（+0.79%）、免税概念（+0.66%）、草甘膦（+0.38%）涨幅居前，培育钻石（-3.53%）、高压快充（-3.49%）、BC电池（-3.37%）、AI手机PC（-3.23%）、CPO概念（-3.20%）跌幅居前，市场热点主要集中在电信运营、交通设施、煤炭等传统板块，科技板块表现偏弱。
【市场分析】
从盘面来看，今日上证指数早盘最高探至3921.06点，最低探至3875.92点。从我给的参考波动区间来看，早盘市场震荡回落，指数开盘即展开回落，整个上午在水下运作，指数回落时连续跌破了第一支撑3893点和第二支撑3881点，那毫无疑问是一种偏弱势的走势，情绪这边整体也是跌多涨少，且临近午盘收市前还形成了加速下跌的态势，给市场造就了一定的恐慌，早上市场的传言也比较多，但真实性都有待考量，目前的看法，还是跟昨晚写的一样，近期市场容易走出日内的转折，譬如"冲高回落"搭配"探底回升"，所以单从技术走势来说，日内还是可以先看一个探底回升。结构上，电信运营、交通设施、煤炭、供气供热、运输服务等传统板块表现相对较好，电气设备、通信设备、元器件、工程机械、矿物制品等科技板块表现偏弱，市场风格分化明显，赚钱效应一般。成交量持续缩量，个股层面跌多涨少，显示市场情绪偏弱，资金观望情绪较浓，有一定的恐慌情绪出现。
【市场观点】
大市的观点不变，短期市场会重新定价"特朗普关税风波10.10"对于市场的冲击，风险偏好回落在所难免，这个宏观叙事高于一切产业与板块的逻辑，高位板块、出口链及无基本面相关个股及板块都将有一定的承压，而自主可控逻辑下的资源品、半导体、软件、军工及大金融或成市场短期再平衡的抓手，我周末说了预计本次冲击实质影响或小于4月7日，但后续演变仍需紧密跟踪。不是说10.13这么低开高走就完全消化了这次的"10.10关税风波"，也不是10.14的下跌又有什么实质的黑天鹅消息，一切仍在之前的运行框架中，大家要知道这件事目前市场交易的底层逻辑是偏向"Taco"，但是否真正会"Taco"仍有摇摆可能，需要继续实时关注以及跟踪，我的观点很明确：10.13的走势让我们看到了A股内核的强劲，这对市场的信心有所助力，10.14的走势让我们感受到了A股独有的黑天鹅场景，而今日10.15再度让市场的情绪有所回暖，我想说的是相关事件还没有完全落地，10月接下来的交易日宏观预期的变化仍然较多，所以在风险偏好回落的背景下，短期想要往上看肯定困难重重，所以这里容易搭起新的震荡区间去面对未来宏观消息面的变化，如果偏向好的方向则是突破这次形成的下区间，我们就以3800.11点到3933点当作一个新的震荡区间去看，如果事件往不好的方向发展，或者当中还有消息面的波澜，那3800点的低点还会被挑战，大家要给自己留有余地，有时正确者未必好运，但避免的是风险。
另外，我提几个关键时间点：10月20日-10月23日重要会议，10月28日-10月29日美联储议息会议，10月31日前三季报披露完毕，APEC峰会10月31日至11月1日，11月1日是特朗普新增关税的实施日期。所以这些日期都有可能引发变盘，当然也存在抢跑的可能。
乐观情形：【65%】近日双方高级别代表磋商，APEC会面及贸易谈判如期举行，市场一步到位完成情绪定价，四季度低点或现本周。
中性情形：【30%】会面及谈判延期，美方小幅升级关税并追加出口管制，拉锯延至明年初，市场走势复杂
悲观情形：【5%】推翻既有谈判成果并全面停谈，黑天鹅持续，风险偏好骤降。
值得注意的是，特朗普的新增关税的实施日期是11月1日，而我方的稀土管制升级有效日期是12月1日，峰会则是在十月底，所以悲观情形其实出现的概率极低。
【关于指数预判】
关键压力位分析：
- 核心目标：3674点去年高位（已突破）
- 第二目标：3800点（反复考验反复突破）
- 第三目标：4000点
- 终极目标：4200点
支撑位分析：
- 第一支撑：3828点-3838点
- 第二支撑：3712点-3732点
- 重要支撑：3634点-3656点
- 极限调整目标：3417点
【午后参考波动区间】
午后，预计市场将维持震荡回落格局，关注能否有效站稳3881点。上方第一压力3893点，第二压力3918点；下方第一支撑3874点，第二支撑3855点。
$华夏沪深300ETF联接A(OTCFUND|000051)$
$富国沪深300指数增强A(OTCFUND|000154)$
$嘉实沪深300指数研究增强A(OTCFUND|000176)$
$景顺长城沪深300指数增强A(OTCFUND|000311)$
$创金合信中证1000指数增强A(OTCFUND|003646)$
$创金合信中证1000指数增强C(OTCFUND|003647)$
$建信中证500指数增强A(OTCFUND|000478)$
$嘉实中证500ETF联接A(OTCFUND|000008)$
