市场普遍预期10月到12月会再降息两次，每次降25个BP；目前整体策略建议是“高切低”，避免追高 >>

凌晨美联储重磅发布

美联储最新发布的《褐皮书》显示，美国劳动力市场总体保持稳定，但需求依然低迷，更多雇主通过裁员或自然减员较少员工数量。有分析认为，劳动力市场疲软或将支持美联储进一步降息。目前，投资者普遍预期，美联储将在10月28日至29日的会议上再次降息。

预计降息力度如何？

继9月降息开始，市场普遍预期10月到12月会再降息两次，每次降25个BP。降息的主要目的是平衡就业与物价的关系，但目前对此争议有所加大。从美联储对19位委员的调查来看，2026年到2028年美国将进入降息周期，这对风险资产是明确的利好。前提是降息的目的是预防经济衰退而不是救助经济衰退，同时又不会因为降息触发通货膨胀的反弹。

降息利好美元资产吗？

2025年2月开始，强势黄金与弱势美元的组合是符合大家的普遍认知的。但最近一个月黄金从每盎司3350美元向4000美元冲击的时候，美元指数反而表现得相对强势。一般认为美联储降息会弱化美元指数，背后彰显的是美国经济基本面的弱势。虽然特朗普一直强调美元的强势是其贸易困境的重要诱因，但如果美元过分弱势造成资金离开美国则是无法接受的。从这一指数的走势看，美联储预防性降息的力度将不会太大，由于不会让投资者产生宏观经济滞涨的预期，这一举措对美国风险资产的利好则是确定的。

四季度投资风格上有哪些建议？

建议从之前偏成长的风格转向更均衡的配置。这是因为市场目前存在几个需要关注的情况：首先，前期尤其是三季度市场涨幅较大，积累了大量获利盘，包括机构和个人投资者都有在年底前止盈的诉求；其次，中美贸易战升级带来了不确定性，容易放大负面情绪，导致波动加剧。

具体操作上，对于前期涨幅较大、交易拥挤的板块，如部分科技、AI算力等，或可以考虑逢高减仓，部分兑现收益。可以将部分资金切换至更具防御性的板块，如红利价值型资产，整体策略建议是“高切低”，避免追高，以应对可能加大的市场波动。

$创金合信中证红利低波动指数C(OTCFUND|005562)$

$创金合信资源股票发起式C(OTCFUND|003625)$

$创金合信红利甄选量化选股混合C(OTCFUND|021976)$

（上述观点、看法、思路根据截至当前情况判断做出，今后可能发生变化，个股/基金信息仅作为示例，不构成任何投资建议，投资者应根据自身风险承受能力、投资期限、投资目标，对投资作出独立决策，选择合适的投资产品，市场有风险，投资需谨慎）

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