首先想说下，此前创业板的止盈行为不代表创业板不能继续涨，而是基于技术图形做出的趋势判断，即个人认为性价比下滑；更不代表我认为大盘行情结束，更多是全面普涨行情停滞，而结构性行情继续演绎——你总不能指望市场无限制全面拔估值吧？

回到当下的行情，民工开始逐步关注大盘价值风格，这是近一年都没怎么涨的风格（我没说马上就要涨，大家不要误会）。

A股的宽基看，上证50是大盘价值比较多的（30%都是大金融），也是我此前几乎没有提起过的，上证综指也可以替代，但中证A50指数还是有很大差别的，尤其最近一个月，分化还是比较大的。

港股的宽基比较少，更多是行业主题产品，其中可能存在预期差的，可能是港股非银（里面超过60%是保险）。银行调整后，性价比开始变高，但还是有点下不了手，所以可以考虑用非银替代下。保险公司的业绩也在改善中，基本面稍微硬一些。

很多人其实是不赞同风格切换的，对科技成长的信仰很坚定，牛市就要沿着主线干。这也合理，每个人的投资目标不一样。为什么我觉得可以开始看价值，原因是全市场的风险偏好开始下降，一方面是前三个季度赚多了，有止盈保住胜利果实的需求，另一方面是估值确实不便宜了，降一降风偏也符合逻辑。

数据方面，我也有：

当前，国证成长、国证价值分别处于2010年以来74%、58%分位水平。今年二季度以来国证成长估值快速扩张，已接近“均值+1倍标准差”水平，而国证价值估值仍处于均值以下。

团长昨天说，在失去了估值保护后，面对火热的市场，总会担心，是否能够穿越风暴。

有时候觉得自己能力有限，只能赚估值修复的钱，赚不到估值扩张的钱，胆小的人，就是这样。

我并不想说服谁，只是记录下逻辑和心态。

上证50相关ETF和港股非银相关ETF，考虑择机在打野账户里面配置一些，作为防守资产。

另外就是黄金也捎带提一嘴，今天上海黄金交易所提示了风险。其实黄金现在有个很大的问题是都是配置盘，缺乏交易盘，所以像样的调整都没，因为买了都不卖，所以搞得这个品种都缺乏流动性了。其实实物黄金还是不错的，银行的中收也低，基本上不赚你钱，可以考虑去银行买点金条。

祝大家投资顺利。不作为投资依据。

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