债市今天又被按在地上摩擦，还好跌幅不大，10年国债活跃券仅上行0.6BP，收益率1.7585%。利率债全面下跌，长短端跌幅都差不多，均在0.5BP左右。信用债还是一如既往的好，维持大部分上涨的格局。
有读者问，今天股市大涨1.22%，怎么就没看到长债大跌呢？这是多想债市下跌呀，好抄底吗？其实债市今天还是比较坚挺的，午后开盘一度翻红，公开市场投放6000亿的182天买断式逆回购起到了积极的正向作用，从资金面情绪指数来看，近1个月以来数值大部分在50以下，1日回购、7日回购利率也维持在正常水准。债市目前并不具备大跌的因素，核心元素在于股市的走向，但大涨的因素也不具备，缺乏外部条件、政策因素的刺激。所以，当前最好的办法，就是在信用短债里苟着。
今天看了下中短债的排名，出去封闭式、滚动持有，提出净值曲线直线拉升的，收益最好的应该是湘财久盈中短债A，收益率1.64%，紧随其后的是嘉合磐泰短债A，收益率为1.63%。收益在1.5%-1.6%区间还有几个，比如长城短债，此前曾经持有，不过波动稍大，没有嘉合磐泰短债稳健。
与绩优短债对比，对组合中的两只老牌债基有些失望。一是招商产业债，今年以来涨幅0.93%。这是前固收大满贯得主马龙的代表作，换了基金经理后，就有些差强人意了。今年以来，规模持续缩水，但还是超过188亿。今年以来中证商业银行债次级债上涨0.89%，指数成分就是银行二永债。而招商产业债自2024年四季度以来就重仓银行二永债，收益与指数差不多。这也刻画出，仓位中的转债成分，对净值贡献较小，尤其在今年转债大涨的情况下，颇有些不理解。其二是长盛全债指数增强，今年以来收益1.56%，基金经理王贵君，也是一位资深债券基金经理。这只债基中转债成分在10%左右，不过利率债占比超过50%，拖累了基金的整体表现。收益方面不能说差，只能说过得去吧。
这两只债基，拉长时间看，年化收益率前者6%以上，后者接近8%。但彼时的债市环境与当下比，发生了很大变化。毕竟现在十债利率1.8%左右，以前3、4个点是稀松平常，年化有这么高，当然不奇怪。现在看债基，我认为就看近3年的业绩回报就行了。
再说下债基组合，目前天天、蚂蚁、理财通、微博都有，不过以天天为主。昨天看错了，把货基收益一并算在内，目前天天上收益是2.66%，这也是四季度加了其他资产的原因。今天还是黄金唱戏，国泰黄金ETF联接上涨1.81%，持仓收益15%，组合净值上涨0.11%。另外，今天还加了点天弘越南市场股票，2021年的时候买过，还赚了些钱。目前组合还是以债基为主，权益类、商品类资产合计不会超过20%。
$天弘越南市场股票发起(QDII)C$
$嘉合磐泰短债A$
$国泰黄金ETF联接C$
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