#3900点得而复失！A股风格要改了？#
话题背景：
10月15日，市场探底回升，沪指涨超1%，重回3900点，创指回升涨超2%;两市成交2.07万亿。
【盘面解读】
今日A股市场呈现震荡向上格局，三大指数集体收涨。从主要指数表现来看，上证指数上涨1.22%，收在3912.21点；深证成指上涨1.73%，收在13118.75点；创业板指上涨2.36%，收在3025.87点；北证50上涨1.63%，收在1508.31点；科创50上涨1.40%，收在1430.00点。行业板块方面：工程机械、通信设备、日用化工、元器件、电气设备领涨；电信运营、石油、交通设施、多元金融、水务相对较弱。概念板块方面：免疫治疗、PEEK材料、高压快充、汽车热管理、减速器表现活跃；种业、光刻机、军贸概念、钛金属、航运概念出现调整。
**今日板块表现一览表**
【行业板块】
涨幅居前：1.工程机械 2.通信设备 3.日用化工 4.元器件 5.电气设备
跌幅居前：1.电信运营 2.石油 3.交通设施 4.多元金融 5.水务
【概念板块】
涨幅居前：1.免疫治疗 2.PEEK材料 3.高压快充 4.汽车热管理 5.减速器
跌幅居前：1.种业 2.光刻机 3.军贸概念 4.钛金属 5.航运概念
【市场概况】
A股全天成交量达到了20903.87亿元（含北证50），相比昨日同期缩量5034亿（-19.54%），短线情绪方面，82家涨停，7家跌停，封板率达到了81.19%，市场最高连板标的为3板。截至收盘，上证指数上涨1.22%，收在3912.21点；深证成指上涨1.73%，收在13118.75点；创业板指上涨2.36%，收在3025.87点。市场整体呈现强势格局，上涨4333家，平盘152家，下跌950家，偏股型基金表现相对稳健，上涨4340只，平盘11只，下跌82只，整体呈现涨多跌少态势。板块表现来看，工程机械、通信设备等板块表现活跃，而电信运营、石油等板块相对较弱，市场赚钱效应有所回暖，但仍无法断言风险解除。
【市场分析】
综合来看，A股市场今日呈现震荡向上态势，今日上证指数最高探至3912.29点，最低探至3857.67点。从我给的参考波动区间来看，市场呈现的是一个震荡向上的走势，指数在上冲时分别拿下了第一压力3873点，第二压力3899点，且指数几乎是收在了全日的最高点附近，而指数下探时并未触及第一支撑位3850点，所以从指数角度来说是一个偏强的走势，另外，我昨天特意提到的创业板指数与科创50指数都走出了探底回升，且都没有触碰支撑位即形成了修复，整体来说，指数走的比预期的要强，但也不是说风险完全解除，因为成交量的大幅缩量，不能说不好，但留有一些反复空间和隐患。
【市场观点】
观点更新：短期市场会重新定价"特朗普关税风波10.10"对于市场的冲击，风险偏好回落在所难免，高位板块、出口链及无基本面相关个股及板块都将有一定的承压，而自主可控逻辑下的资源品、半导体、软件、军工及大金融或成市场短期再平衡的抓手，我周末说了预计本次冲击实质影响或小于4月7日，但后续演变仍需紧密跟踪。不是说10.13这么低开高走就完全消化了这次的"10.10关税风波"，也不是10.14的下跌又有什么实质的黑天鹅消息，一切仍在之前的运行框架中，大家要知道这件事目前市场交易的底层逻辑是偏向"Taco"，但是否真正会"Taco"仍有摇摆可能，需要继续实时关注以及跟踪，我的观点很明确：10.13的走势让我们看到了A股内核的强劲，这对市场的信心有所助力，10.14的走势让我们感受到了A股独有的黑天鹅场景，而今日10.15再度让市场的情绪有所回暖，我想说的是相关事件还没有完全落地，10月接下来的交易日宏观预期的变化仍然较多，所以在风险偏好回落的背景下，短期想要往上看肯定困难重重，所以这里容易搭起新的震荡区间去面对未来宏观消息面的变化，如果偏向好的方向则是突破这次形成的下区间，我们就以3800.11点到3918.44点当作一个新的震荡区间去看，如果事件往不好的方向发展，或者当中还有消息面的波澜，那3800点的低点还会被挑战，大家要给自己留有余地，有时正确者未必好运，但避免的是风险。另外，我提几个关键时间点：10月20日-10月23日重要会议，10月28日-10月29日美联储议息会议，10月31日前三季报披露完毕，APEC峰会10月31日至11月1日，11月1日是特朗普新增关税的实施日期。所以这些日期都有可能引发变盘，当然也存在抢跑的可能。
中期观点不变：A股内核强劲，"易涨难跌"底色牢固，短期颠簸不改逐级抬升，10月虽有波折，年内新高仍可期，结构性行情持续，3933.97点非终点，4000点可展望，甚至剑指4200点。策略上，风险未明前控制仓位为要，风格再平衡适度提升"老登"比例，待风险释放后科技仍是核心，回调即机会，重点关注国产算力、AI应用、AI端侧（含机器人）、半导体自主可控（制造、设备、光刻机、存储芯片）、工业金属、证券等。
乐观情形：【65%】近日双方高级别代表磋商，APEC会面及贸易谈判如期举行，市场一步到位完成情绪定价，四季度低点或现下周。
中性情形：【30%】会面及谈判延期，美方小幅升级关税并追加出口管制，拉锯延至明年初，市场走势复杂
悲观情形：【5%】推翻既有谈判成果并全面停谈，黑天鹅持续，风险偏好骤降。
值得注意的是，特朗普的新增关税的实施日期是11月1日，而我方的稀土管制升级有效日期是12月1日，峰会则是在十月底，所以悲观情形其实出现的概率极低。
【关于指数预判】
关键压力位分析：
- 核心目标：3674点去年高位（已突破）
- 第二目标：3800点（反复考验，反复突破）
- 第三目标：4000点
- 终极目标：4200点
支撑位分析：
- 第一支撑：3828点-3838点
- 第二支撑：3712点-3732点
- 重要支撑：3634点-3656点
- 极限调整目标：3417点
【周四盘面，怎么看？】
从技术角度来看，指数今日走出震荡向上，市场情绪有所回暖，成交量大幅缩量显示资金谨慎情绪有所缓解，但做多意愿也同样不强。创业板指与科创50指数都走出了探底回升，这是好的信号，只是仍待后续行情确认。明日重点观察指数能否延续修复态势，特别是创业板与科创50指数的修复延续性，以及成交量能否重新放大。明日参考的波动区间，上证指数上方第一压力位3918点，第二压力位3933点；下方第一支撑位3892点，第二支撑位3880点。
【2025.10.15今日有操作】
1.永赢先锋半导体智选混合C 加仓5万
2.天弘北证50成份指数C 加仓5万
**投资进取的Sky的实盘汇总**
统计日期：2025年10月15日
【资产概况】
总资产：4,151,630.11元
余额宝：735,282.29元（占总资产17.72%）
基金持仓：3,416,347.82元（占总资产82.28%）有在途交易
【基金持仓明细】
1. 永赢半导体产业智选混合C（+28.33%）
持仓金额：877,295.25元
占总资产比例：21.13%
占基金持仓比例：25.68%
对应题材：光刻机
2. 天弘中证工业有色金属主题指数C（+24.93%）
持仓金额：399,081.41元
占总资产比例：9.61%
占基金持仓比例：11.68%
对应题材：工业金属
3. 南方香港成长灵活配置混合（QDII）（+2.23%）
持仓金额：475,152.66元
占总资产比例：11.45%
占基金持仓比例：13.91%
对应题材：港股核心资产
4. 宝盈国证证券龙头指数C（+0.18%）
持仓金额：588,129.55元
占总资产比例：14.17%
占基金持仓比例：17.22%
对应题材：证券
5. 天弘北证50成份指数C（-5.82%）
持仓金额：906,765.57元
占总资产比例：21.85%
占基金持仓比例：26.54%
对应题材：北证50
6. 永赢先锋半导体智选混合C（-5.21%）
持仓金额：169,923.38元
占总资产比例：4.09%
占基金持仓比例：4.97%
对应题材：存储芯片
【仓位配置】
- 基金总仓位：82.28%
- 现金比例：17.72%
$富国宏观策略灵活配置混合A(OTCFUND|000029)$
$永赢先锋半导体智选混合发起A(OTCFUND|025208)$
$永赢先锋半导体智选混合发起C(OTCFUND|025209)$
