1.  从市场表现看，军工板块内部轮动特征清晰，前期涨幅过大的地面兵装细分领域，近一个月回调较大，最新资金关注点既包括代表新质战斗力的航空装备、信息化等核心方向，也涵盖了商业航天、低空经济等新兴领域，显示出“大军工”概念的多元化投资脉络。值得注意的是，尽管行业整体业绩此前承压，但市场普遍认为2025年或成为行业景气度的拐点之年。随着“十五五”规划顶层设计框架即将落地，新一轮装备建设周期有望启动，行业的中长期成长逻辑清晰。此外，部分军工集团资产重组与资产证券化的预期，也为相关标的提供了想象空间。

2.  展望后市，短期来看，即将于11月举办的第19届迪拜航展等国际性展会，是观察军贸订单落地情况的重要窗口。

中长期而言，在建军百年奋斗目标牵引下，国内武器装备的现代化建设需求确定性强，而全球局势动荡则有望推动军贸需求持续上行。

投资策略上，建议关注内需景气上行与军贸出海两大主线，并可沿军工电子、航空发动机、新域新质装备等细分领域进行布局。在当前市场波动环境中，军工行业因其需求的刚性、自主可控属性以及对部分外部扰动的相对免疫性，配置价值值得关注。

$广发中证军工ETF联接A(OTCFUND|003017)$$广发中证军工ETF联接C(OTCFUND|005693)$

风险提示：基金有风险，投资须谨慎。以上内容仅代表基金经理目前的市场观点，仅供参考，市场复杂多变，走势也受诸多因素影响，上述内容不预示市场、基金等未来表现，不作为任何投资建议。投资者投资前请认真阅读相关基金合同和招募说明书等法律文件，充分了解基金详情及风险特征。本内容未经同意请勿引用或转载。