话题背景：
10月14日，市场全天震荡调整，创业板指、科创50指数盘中双双跌超4%，创指收盘跌3.99%。#3900点得而复失！A股风格要改了？#
【盘面解读】
今日A股市场呈现冲高回落格局，三大指数集体收跌。从主要指数表现来看，上证指数下跌0.62%，收在3865.23点；深证成指下跌2.54%，收在12895.11点；创业板指下跌3.99%，收在2955.98点；北证50下跌0.22%，收在1484.19点；科创50下跌4.26%，收在1410.30点。行业板块方面：保险、银行、煤炭、酿酒、多元金融领涨；通信设备、半导体、元器件、有色、IT设备相对较弱。概念板块方面：培育钻石、白酒概念、水产品、页岩气、种业表现活跃；先进封装、存储芯片、EDA概念、光刻机、英伟达概念出现调整。
**今日板块表现一览表**
【行业板块】
涨幅居前：1.保险 2.银行 3.煤炭 4.酿酒 5.多元金融
跌幅居前：1.通信设备 2.半导体 3.元器件 4.有色 5.IT设备
【概念板块】
涨幅居前：1.培育钻石 2.白酒概念 3.水产品 4.页岩气 5.种业
跌幅居前：1.先进封装 2.存储芯片 3.EDA概念 4.光刻机 5.英伟达概念
【市场概况】
A股全天成交量达到了25965.88亿元（含北证50），相比昨日同期放量2215亿（+9.41%），短线情绪方面，45家涨停，8家跌停，封板率达到了45.00%，市场最高连板标的为4板。截至收盘，上证指数下跌0.62%，收在3865.23点；深证成指下跌2.54%，收在12895.11点；创业板指下跌3.99%，收在2955.98点。市场整体呈现分化格局，上涨1734家，平盘147家，下跌3554家，偏股型基金表现相对稳健，上涨658只，平盘16只，下跌3759只，整体呈现跌多涨少态势。板块表现来看，保险、银行等传统板块表现活跃，而通信设备、半导体等科技板块相对较弱，市场虽然赚钱效应较差，与昨日不同的是，今天在消化了黑天鹅事件的背景下，却走出了类似黑天鹅的走势。
【市场分析】
综合来看，A股市场今日呈现冲高回落态势，今日上证指数最高探至3918.44点，最低探至3851.12点。从我给的参考波动区间来看，市场走的是一个冲高回落的走势，且这个回落又再次让市场很多的投资者失了魂，指数在上冲时一度是分别拿下了第一压力3897点，第二压力3907点，但好景不长，市场呈现冲高回落，随后指数一路下探跌破了第一支撑位3872点和第二支撑位3852点，尾盘略有翘尾动作，最终是收在了第二支撑位3852点之上，从指数的角度来说是一个偏弱的走势，且是比较伤人气的走法。我中午就说，从市场交易特征来理解，今日早盘的冲高回落更多是昨日早盘预埋资金兑现的结果，所以短期分歧后市场到底怎么走，这个很关键。结果，午后加速回落，且创业板指与科创50指数都相继把昨日的低点给跌穿了，给市场造成了一定的恐慌情绪。
【市场观点】
观点更新：我昨天就反复提醒，此次事件不可能一个交易日就完成定价，仍有反复，但今天的走势走完，我认为也不必过于悲观，只要宏观的预期不发生偏离，技术面上只待创业板指与科创50指数的低点探明，并且我认为也不会太深，而10月后续的交易日更多还是时间换空间，整体的观点不变：短期市场会重新定价"特朗普关税风波10.10"对于市场的冲击，风险偏好回落在所难免，高位板块、出口链及无基本面相关个股及板块都将有一定的承压，而自主可控逻辑下的资源品、半导体、软件、军工及大金融或成市场短期再平衡的抓手，我周末说了预计本次冲击实质影响或小于4月7日，但后续演变仍需紧密跟踪。不是说昨天这么低开高走就完全消化了这次的"10.10关税风波"，也不是今天的下跌又有什么实质的黑天鹅消息，一切仍在之前的运行框架中，大家要知道这件事目前市场交易的底层逻辑是偏向"Taco"，但是否真正会"Taco"仍有摇摆可能，我的观点很明确：昨日的走势让我们看到了A股内核的强劲，这对市场的信心有所助力，但同时，相关事件还没有完全落地，今日的走势就是最好的证明，10月接下来的交易日宏观预期的变化仍然较多，所以在风险偏好回落的背景下，短期想要往上看肯定困难重重，所以这里容易搭起新的震荡区间去面对未来宏观消息面的变化，如果偏向好的方向则是突破这次形成的下区间，我们就以昨日的低点3800.11点到今日的高点3918.44点当作一个新的震荡区间去看，如果事件往不好的方向发展，或者当中还有消息面的波澜，那今日3800点的低点还会被挑战，大家要给自己留有余地，有时正确者未必好运，但避免的是风险。
中期观点不变：A股内核强劲，"易涨难跌"底色牢固，短期颠簸不改逐级抬升，10月虽有波折，年内新高仍可期，结构性行情持续，3933.97点非终点，4000点可展望，甚至剑指4200点。策略上，风险未明前控制仓位为要，风格再平衡适度提升"老登"比例，待风险释放后科技仍是核心，回调即机会，重点关注国产算力、AI应用、AI端侧（含机器人）、半导体自主可控（制造、设备、光刻机、存储芯片）、工业金属、证券等。
乐观情形：【65%】近日双方高级别代表磋商，APEC会面及贸易谈判如期举行，市场一步到位完成情绪定价，四季度低点或现下周。
中性情形：【30%】会面及谈判延期，美方小幅升级关税并追加出口管制，拉锯延至明年初，市场走势复杂
悲观情形：【5%】推翻既有谈判成果并全面停谈，黑天鹅持续，风险偏好骤降。
值得注意的是，特朗普的新增关税的实施日期是11月1日，而我方的稀土管制升级有效日期是12月1日，峰会则是在十月底，所以悲观情形其实出现的概率极低。
【关于指数预判】
关键压力位分析：
- 核心目标：3674点去年高位（已突破）
- 第二目标：3800点（反复考验）
- 第三目标：4000点
- 终极目标：4200点
支撑位分析：
- 第一支撑：3828点-3838点
- 第二支撑：3712点-3732点
- 重要支撑：3634点-3656点
- 极限调整目标：3417点
【周三盘面，怎么看？】
从技术角度来看，指数今日走出冲高回落，市场情绪出现波动，成交量显著放量显示资金分歧加大。今日的走势对市场人气造成较大冲击，但也不必过于悲观。明日重点观察指数能否在新的震荡区间内企稳，以及成交量能否重新收敛。明日参考的波动区间，上证指数上方第一压力位3873点，第二压力位3899点；下方第一支撑位3850点，第二支撑位3836点。但相比上证指数我相信大家更多关注创业板指以及科创50指数，我把这两大指数的支撑位列一下，创业板指上方下方第一支撑位2899点，第二支撑位2883点。科创50指数上方下方第一支撑位1378点，第二支撑位1353点。
【2025.10.14今日有操作】
1.天弘中证工业有色金属主题指数C 减仓40万
**投资进取的Sky的实盘汇总**
统计日期：2025年10月14日
【资产概况】
总资产：4,240,822.29元
余额宝：436,172.77元（占总资产10.29%）
基金持仓：3,804,649.52元（占总资产89.71%）有在途交易
【基金持仓明细】
1. 永赢半导体产业智选混合C（+35.76%）
持仓金额：928,055.61元
占总资产比例：21.89%
占基金持仓比例：24.40%
对应题材：光刻机
2. 天弘中证工业有色金属主题指数C（+28.81%）
持仓金额：822,988.49元 （有在途交易）
占总资产比例：19.42%
占基金持仓比例：21.64%
对应题材：工业金属
3. 南方香港成长灵活配置混合（QDII）（+2.68%）
持仓金额：477,250.58元
占总资产比例：11.25%
占基金持仓比例：12.55%
对应题材：港股核心资产
4. 宝盈国证证券龙头指数C（+0.68%）
持仓金额：591,045.54元
占总资产比例：13.94%
占基金持仓比例：15.54%
对应题材：证券
5. 天弘北证50成份指数C（-5.60%）
持仓金额：858,810.52元
占总资产比例：20.25%
占基金持仓比例：22.58%
对应题材：北证50
6. 永赢先锋半导体智选混合C（-0.02%）
持仓金额：126,498.78元
占总资产比例：2.98%
占基金持仓比例：3.33%
对应题材：存储芯片
【仓位配置】
- 基金总仓位：89.71%
- 现金比例：10.29%
$华夏科创50ETF联接C(OTCFUND|011613)$
$万家中证工业有色金属主题ETF发起式联接C(OTCFUND|018490)$
$易方达上证科创50联接A(OTCFUND|011608)$
$天弘北证50成份指数发起A(OTCFUND|021161)$
$天弘北证50成份指数发起C(OTCFUND|021162)$
