整体看，当前宏观经济呈现外需收敛，内需平淡的格局，经济增长仍面临压力。三季度以来债券市场出现明显调整，主要源于反内卷、刺激内需等政策逐步落地、以及我国在科技军事展示、关税冲突应对中展现的大国姿态，使投资者对国内的通缩螺旋的预期有所修正，前期过度反映通缩预期、定价偏低的债券收益率曲线出现向上的陡峭化调整。

债券方面，以改变通缩为目标的供给端政策和需求端政策预期有望对当前过于平坦的收益率曲线进行适度纠偏，我国正处于经济稳增长的关键阶段，这意味着央行宽松货币政策将保持延续性，我们认为债市调整会为中短期债券提供投资机会。

权益方面，持续上涨后，市场需要进行震荡整固，底部逐步抬升的趋势仍在，科技和消费仍然是市场主线，产能过剩行业的供给侧改革仍值得期待。

我管理的农银增强收益债券、农银恒久增利债券、农银瑞丰6个月持有混合均属于“固收+”基金，这类基金追求稳健表现的风格比较适合以下三类投资者：

（1）投资新手：初入投资领域，缺乏专业投资知识，有闲钱想投资，但不想过多操心。

（2）不满足于纯债收益投资者：愿意承受部分权益波动，想适度参与股票市场，力求增厚收益。

（3）积极型投资者：已配置较多权益资产，想通过“固收+”优化个人资产配置，降低整体持仓波动。

$农银增强收益债券C(OTCFUND|660109)$

$农银恒久增利债券C(OTCFUND|660102)$

$农银汇理瑞丰6个月持有混合(OTCFUND|014576)$