— A股 —
10月13日，A股三大股指集体收跌。盘面上，稀土永磁板块全天强势，贵金属板块午后拉升，半导体产业链持续走强，军工产业链逆势走强，消费电子板块大面积飘绿，游戏板块陷入回调，汽车产业链调整。总体来看，个股跌多涨少，下跌个股超3600只。沪深两市成交额达到23548亿，较前一个交易日缩量1609亿。
截止收盘，沪指跌0.19%，报3889.50点；深成指跌0.93%，报13231.47点；创指跌1.11%，报3078.76点。
板块上，贵金属、发电设备、航天军工等板块涨幅居前，食品饮料、汽车、医药等板块跌幅居前。
周末海外利空因素发酵，A股三大指数今日早盘大幅低开，午后延续调整，尾盘震荡回升跌幅收窄。从盘面上看，红利板块并未成为护盘主力，反而题材股表现较好，显示资金的关注方向仍是科技。尽管当前全球资本市场风险偏好有所走低，但海外尚未有实质性关税政策落地，利空消息的实际冲击力被进一步削弱，难以对市场形成持续压制。四季度是国内重要会议召开的关键窗口期，政策预期有望推动指数震荡修复，外部因素或有阶段性扰动，但不改变A股中长期向好趋势。
中国资产正处于重估的趋势中，后续市场预计仍将走出慢牛趋势。从短期视角来看，在股市微观流动性相对充沛的驱动下，A股市场有望维持相对强势；从中期视角来看，市场持续走强，或需要宏观政策和科技产业逻辑进一步配合；从长期视角来看，基本面或是决定股市走势的根本因素，房价“止跌回稳”、“反内卷”政策效果显现，叠加科技产业逻辑兑现业绩，可能助力A股市场持续走牛。2025年或仍是以科技为主线的行情，伴随外部扰动的缓和，市场整体风险偏好将上移，建议持续关注科技、消费、高端制造、医药的产业趋势机会。
$恒生沪港深新兴产业精选混合(OTCFUND|004332)$
— 港股 —
10月13日，港股三大指数震荡调整。盘面上，医药、科网股普遍下挫，自主可控概念大涨，黄金等贵金属行业逆势走强。截至收盘，恒生指数跌1.52%报25889.48点，恒生科技指数跌1.82%报6145.51点，恒生中国企业指数跌1.45%报9222.54点，大市成交4903.66亿港元，南向资金大幅加仓198.04亿港元。
板块上，有色金属、半导体、电气设备等板块涨幅居前，传媒、汽车、医药等板块跌幅居前。
今日港股午后跌幅持续收窄，三大指数总体呈现探底回升行情。短期内，预计实际落地的关税冲击或将小于预期，同时国内也将迎来重要会议，港股市场风险偏好有望修复。中期维度上港股有望受益于宽松的美元流动性环境，在权益市场中，港股作为新兴市场代表更突出，后续若国内财政政策加码，则港股核心资产或有极大的向上弹性。产业层面，随着AI浪潮的产业趋势持续演绎，具备稀缺性的港股科技板块向上空间或较大，互联网头部企业等估值合理的优质蓝筹有望继续表现。展望未来，后续港股投资机会将继续扩散，重点关注以互联网科技、医药、新消费为代表的广义成长板块的投资机会。
$恒生前海港股通价值混合C(OTCFUND|022694)$
— 债市 —
10月13日，国债期货收盘全线上涨，30年期主力合约涨0.37%报114.440元，10年期主力合约涨0.10%报108.065元，5年期主力合约涨0.03%报105.685元，2年期主力合约涨0.02%报102.370元。
公开市场方面，央行公告称，10月13日以固定利率、数量招标方式开展了1378亿元7天期逆回购操作，操作利率1.40%，投标量1378亿元，中标量1378亿元。Wind数据显示，当日无逆回购到期，据此计算，单日净投放1378亿元。
资金面方面，Shibor短端品种多数下行。隔夜品种持平报1.314%；7天期上行4.4BP报1.447%；14天期下行1.6BP报1.466%；1个月期下行0.1BP报1.557%。
今日债市震荡偏暖，此前因关税冲突引发的避险情绪出现修正，银行间主要利率债收益率全线反弹。资金面方面，银行间市场周一资金面维持宽松态势，存款类机构隔夜回购利率低位徘徊，关注明日买断式逆回购到期央行如何对冲。
$恒生前海中债0-3年政策性金融债C(OTCFUND|019842)$
数据来源：Wind，截至2025年10月13日。以上观点仅供分享，并不代表恒生前海基金的立场与观点。恒生前海基金承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。恒生前海基金管理的其它基金的业绩不构成对本基金业绩表现的保证, 基金的过往业绩并不预示其未来业绩表现。基金投资有风险，请谨慎选择，请在投资前仔细阅读本基金的基金合同和招募说明书等相关法律文件。基金管理人与股东之间实行业务隔离制度，股东并不直接参与基金财产的投资运作。
