近日，中美经贸冲突再度升级，资本市场大幅波动，对于投资者来说，想必也感受到了其中的“颠簸”。
贸易摩擦加剧，对后市行情有何影响？
中美贸易摩擦再次升级，触发因素是美国升级针对中国制裁后，中国扩大稀土管制范围等。中国进一步反制及双方后续举措，目前存在不确定性，还需要继续观察和评估影响。目前看，概率较大的情形仍然是双方先升级，再逐步缓和，但预计剧本不会简单重演，过程仍充满不确定性。
值得注意的是，当前的中美经贸冲突与今年4月初有着较为明显的不同。由于市场本身存在“学习效应”，4月的卖出操作后续被证明是较为错误的，因此，市场会重新审视本次的贸易摩擦升级，预计不会过度悲观。
不过，对于投资者来说，准确判断未来双方政策的走向，是非常困难的事情，提前做好应对的准备或许更加重要。
波动之下，重视“股债搭配”
“全球投资之父”约翰•邓普顿曾说：“人不能预计或控制未来，要将投资分散在不同的公司、行业及国家中，还要分散在股票及债券中。”
以偏债混合型基金指数为例，其近十年上涨52.79%，同期上证指数上涨18.53%。另就偏债混合型基金指数的走势来看，整体下跌可控、稳中有升，追求稳稳的幸福。
在偏债混合型基金的谱系中，中波定位策略的产品通过“均衡之道”，兼顾了收益与波动，展现出了较强的市场适应性。以万家锦利（020218）为例，这只产品是一只二级债基，以纯债打底，少部分权益、转债资产增厚收益。
据2025年二季报披露，万家锦利二季度的权益仓位配置主要以TMT+周期+医药+金融标的为主，整体仓位10-15%左右，其中港股仓位5%左右。转债市场方面，保持中性的转债仓位，仍以持有双低转债为主。操作风格相对积极进取，力争为投资者提供“进可攻，退可守”的资产配置方案。
同样受到市场关注的还有万家集利（018741），据2025年二季报披露，这只产品在二季度的A股仓位以低波稳健风格策略为底仓，港股仓位主要在恒生科技方向做自下而上选股博取弹性，整体股票仓位接近10%；转债仓位中枢在8%左右，并以转债定价策略和择时策略进行选券和择时。纯债方面，6月份本基金开始进行银行间债券市场投资，在纯债投资方面效果开始显现。
（以上信息来自相关基金产品的定期报告，为阶段性投资策略，基金管理人可根据市场情况变化及对相关行业的研判予以调整）
写在最后：市场时有风急浪高，但股债混合策略犹如一株韧草，在涨跌间努力地稳中向上。万家集利和万家锦利正是通过纯债与含权资产相互配合，把控整体组合风险敞口，能够更好地应对市场波动并追求稳定回报，助力投资者从容穿越市场周期。
