今日，A股“如期”开盘大跌，全市场超5200家个股下跌。板块方面，稀土指数领涨超7%，年初以来涨幅超122%！（数据来源：Wind，截至2025年10月13日 11:30）

从2025年4月初“对等关税”到本次中美再博弈，稀土始终作为中美交锋的焦点而反复出现。今天我们就从四个角度来聊聊稀土，以及如何应对新一轮中美交锋。

1. 本轮中美交锋时间线梳理

2.美方新制裁对东大实际影响如何？

2024年，中国对美国出口占比仅为14.67%，较2017年下降4.31%，且近年来已呈现持续下降态势，2025年已降至不足10%。对美出口份额居于东盟、欧洲之后，因此即使加征100%关税，影响或有限。

此外，美加征关税时间起点为11月1日并非立刻，而中美元首原计划可能在10月31日~11月1日韩国召开的APEC峰会上会晤，亦展现出特朗普仍留有一定谈判空间，TACO有望再度上演。

3.稀土何以成为东大“杀手锏”？

先来看看我国稀土相关的几个重要数据：

稀土矿储量占全球1/3左右，但贡献了全球近70%的产量；

全球唯一掌握稀土全产业链的国家；

全球唯一一个稀土稳定量产、重稀土提纯度达到99.9999%（其他国家达到99.9%都费劲~），分离提纯技术至少领先全球5-10年；

换句话说，一个国家即使稀土矿储量也很高，但由于没有先进的精炼技术，也只能“望稀土兴叹”，然后将稀土矿卖给中国，待中国提纯后，再重新买稀土回来……

这不，海关总署今日公布数据显示，中国9月稀土进口6,864.7吨，8月5,020.8吨，同时，中国9月稀土出口4000.3吨，8月为出口5791.8吨，即中国其实是稀土净进口的国家。（数据来源：Wind，截至2025/10/13。）

那么，稀土到底是干啥用的呢？

稀土被称为现代工业的“维生素”。稀土元素共17种，分为轻、中、重三大类，具有独特的磁、光、电性能。同时，因为自然界中的稀土几乎总是以多种元素混合的形式共生在一起，因此需要提纯才能获得。

虽然稀土用量微小（以克计），却能大幅提升材料性能。例如，以稀土元素为主要成分的稀土永磁材料在高端制造领域就尤为关键，它是军用雷达、新能源汽车驱动电机、人形机器人关节、AI 服务器散热系统的核心部件，其技术壁垒直接影响全球高端制造产业链安全。

为何中方会再度发起新的稀土管制呢？

根据2025年10月9日发布的出口管制公告，含有0.1%及以上中国稀土成分的物项，若用于研发或生产14纳米及以下逻辑芯片（因为海外封锁，目前中国实际也用不到）、256层及以上存储芯片，或用于制造具有潜在军事用途的人工智能芯片，均需逐案申请出口许可。

这意味着，即使是间接使用中国稀土的高端芯片制造设备或材料，也可能受到出口管制的限制。

时间线来看，可能是对10月4日和8日美国将多家中国实体纳入实体清单并征收特别港务费的回应。

但事情的更直接导火索可能是，10月初，巴基斯坦向美国出口了首批稀土样品，并计划建设一个专用港口用于稀土运输。这一举动背后是美国政府与巴基斯坦之间一项价值5亿美元的矿产合作，旨在通过巴基斯坦的稀土资源建立一条绕开中国主导的稀土供应链。

因此，中国在10月9日出台的两项对稀土相关物项和技术实施出口管制公告，算是对美国试图通过巴基斯坦获取稀土打了一个“补丁”。

问题来了：2023年美国稀土氧化物产量为4.3万吨（USGS数据），为什么美国不自己做加工提纯呢？

非美不欲也，惟不能尔！

目前美国唯一稀土生产商MP Materials（MPM）仅能处理轻稀土，对重稀土（如镝、铽）缺乏分离能力，即便美国从巴基斯坦或其他国家获得稀土矿石，仍需依赖中国的高纯度分离与精炼技术。

根据美国地质调查局（USGS）2023年报告，美国稀土进口依赖中国占比约80%，重稀土（如镝、铽）依赖度超过95%；据悉军工领域35%的稀土需求完全依赖中国供应。

而中国在稀土产业链上拥有全球90%的精炼产能和超过70%的稀土专利（WIPO数据），短期内难以被替代。这也是为什么，在今年4月和本次，稀土均能成为中国反制杀手锏的核心原因。打蛇打七寸，四两拨千斤！

不过，无论是中方的稀土管制，还是美方的关税威胁，在实施时间上均设了一定的过渡期安排，大概率都是在为11月初的中美元首会晤做准备，谈判桌上各有筹码，对话自然也就平等了。不妨拭目以待。

4.投资策略如何应对？

如上分析，本轮中美交锋带来的影响是显著低于4月份，一来“狼来了”的故事已经上演过一遍，凡事一鼓作气再而衰；二来这次东大的反制较4月更为主动，当主动权在“我”，形势将不复当时。 

从今天早盘的市场表现来看同样如此，早盘沪指低开2.49%，创业板指跌4.44%，科技股普跌，随后上演高走行情，科创50直线翻红，沪指跌幅收窄至1%左右（截至午盘）；

板块上，自主可控概念股集体爆发，显示出面对美方打压和中方稀土管制，市场对于国产替代的信心反而再度增强！

操作上，如我们一贯跟大家分享的，面对情绪面的冲击时（通常较短），先保持冷静，以不变应万变。然后再重新回顾一下支撑市场的几个逻辑是否发生了根本性的变化，如：

政策端收紧流动性了吗？基本面无需政策发力了吗？科技、新能源、创新药等产业趋势已经走完了么？市场热度已经到了人声鼎沸的阶段了吗……

就目前来看，政策、资金、产业层面的积极因素均未发生改变，短期这种情绪面的冲击无需过于担忧，或许反而是加仓的好机会！

当然，从更长远的视角而言，做好跨地域、跨资产的多元配置，或许更能让我们稳健应对“黑天鹅”，因为多元之下，波动是可控的，心态上也能冷静许多。

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