昨天芯原股份发了三季报预告，我翻了下数据，确实有点超出预期——2025年三季度营收预计12.84亿，不单是公司单季历史最高，环比还涨了快120%，同比也近80%的增长。订单更亮眼，三季度新签15.93亿，同比涨了140多，前三季度累计32.49亿，已经超出去年全年了。这里面AI算力相关的订单占了65%，其实行业方向已经很明确了，AI带动下的芯片需求，确实在实打实落地。
最近半导体行业的信号也挺密集的，10月5号有机构一个月里第四次上调了两家头部芯片公司的目标价。他们提到有家公司新出的AI模型，把训练和推理成本降了不少，API费用直接砍了一半以上，这可不是小动静——成本降了，更多中小企业就用得起AI了，自然会催生大量芯片需求，像数据中心里的电源管理芯片、AI设备要用的蓝牙WiFi模块、图像传感器这些，后续需求肯定会跟着往上走。
还有观点说，最近的出口管制可能会倒逼国内半导体设备和零部件加速国产替代。现在国内先进存储和逻辑晶圆厂都在抢着扩产，慢慢减少对海外设备的依赖，本土做设备和零部件的公司，肯定能吃到这波红利。另外有预测说，2025年全球半导体销售额能涨16%，到7310亿美元，创历史新高。虽然这次增长主要是价格带动的，出货量还没到之前的峰值，库存也偏低，但这反而是好事，说明后续还有增长空间。就算现在半导体指数估值有34%的溢价，但AI带来的高增长率能撑住这个估值，这轮周期还没到顶，不用太慌。
市场上芯片相关的指数不少，我特意对比了下热门的几个，差别其实挺大的。简单说，科创芯片指数更聚焦芯片的核心环节，“含芯量”更高，弹性和成长性都更突出。而且它只在科创板里选企业，有20%的涨跌幅限制，反弹的时候能更快抓住机会——就拿924至今来说，这个指数最大涨幅快190%，在同行业指数里修复弹性是最强的。再看风险指标，夏普比率高，最大回撤控制得也不错，说明不仅收益能打，走势还相对稳，不会大起大落让人揪心。
我个人觉得，后续半导体板块还有不少催化因素。比如四季度存储芯片价格可能还会涨，有消息说服务器用的eSSD涨幅能超10%，DDR5内存也能涨10%-15%；国内晶圆厂的扩产招标也快启动了，设备需求会跟着释放；还有AI大模型现在从“发公告”往“落地”走，真正用到实际业务里，芯片需求会更扎实。而且现在全球半导体国产化率还不到25%，设备、材料这些环节的替代空间还很大，长期来看成长逻辑很稳。
在这种背景下，科创板作为硬科技的聚集地，肯定是资本重点盯着的地方，国产芯片产业链的核心公司基本都在这儿。但对普通投资者来说，直接选个股挺难的——材料、设备、设计这些细分领域景气度差异大，踩错节奏就容易错过机会。所以借道基金打包布局是更稳妥的选择，比如$南方上证科创板芯片ETF发起联接C(OTCFUND|021608)$。这只基金紧紧跟着科创芯片指数（000685），这个指数把半导体产业的材料、设备、设计、制造、封装测试全涵盖了，等于把整个产业链的机会都打包了。而且科创板20%的涨跌幅也让它更有弹性，抓机会的能力更强。业绩上也能拿出手，近1月涨了32.93%，近3月71.01%，近6月74.82%，近1年85.40%，从成立到现在收益已经有167.96%了，不管短期波段还是长期持有，表现都挺亮眼。
另外，从长期配置的角度看，现在股市整体向好，得有个优质底仓稳住持仓。$南方中证A500ETF联接C(OTCFUND|022435)$就很合适，它紧密跟踪中证A500指数，覆盖了不少优质中小盘股，而且手续费低、流动性好，作为底仓既能托住整体持仓的基本盘，又能享受市场长期增长的红利，大家可以多锁定关注一下。
$招商中证电池主题ETF联接C(OTCFUND|016020)$
$德邦半导体产业混合发起式C(OTCFUND|014320)$
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