家人们，再次见证历史了，国庆假期虽然A股没有开市，但是金市那叫一个火热，伦敦金现历史首次站上4000美元/盎司！首先还是来看下数据，截至周四（10月9日）：
数据来源：wind，时间区间2025.10.2-2025.10.9，国际金价为伦敦金现（SPTAUUSDOZ.IDC），国内金价为上海黄金交易所AU9999（AU9999.SGE），黄金股指数为中证沪深港黄金产业股票指数（931238.CSI）。指数或者板块短期涨跌幅数据作为分析观点之辅助材料，仅供参考，不代表基金未来业绩表现，不构成投资建议或承诺。基金过往业绩不预示未来表现。金价走势仅供参考,不构成任何投资建议或承诺，需注意可能存在的回调风险。
本周受到美国政府“停摆”、央行增持以及降息预期的影响，黄金持续上涨并接连创下新高，10月3日起伦敦金现连续上涨4个交易日，累计涨幅达4.79%，10月8日，金价迎来历史里程碑时刻，伦敦金现首次触及4000美元/盎司，盘中最高达4059.31美元/盎司，最终收于4040.42美元/盎司。10月9日，由于以色列和哈马斯达成停火协议，外加黄金投资者获利了结等因素，金价出现调整，收于3975.95美元/盎司。
那么这周黄金究竟发生了什么大事呢？我们一起来详细看下近期黄金热点事件：
1、 美国政府“停摆”危机。由于美国会参议院9月30日先后否决两党拨款法案，当地时间10月1日0时1分，美国联邦政府近7年以来再次关门，数十万联邦雇员不得不面临强制休假或被裁员，众多联邦部门的服务也“停摆”。
【小泰点评】美国政府的财政年度于每年9月30日结束，进入新财年前，国会必须通过下一财年的预算案，或至少通过一项临时拨款法案来维持政府运转。本次美国政府停摆直接原因是民主、共和两党未能就新财年预算案，特别是在医保福利支出等议题上达成一致。从而导致每天约75万联邦雇员停薪休假，每周可能造成70亿至150亿美元的经济损失。
由于停摆，不仅原定于10月3日发布的月度就业数据报告被取消，连计划于10月中旬发布的消费者价格指数（CPI）也推迟，这些数据对于评估劳动力市场状况和通胀水平至关重要，数据中断让市场更加迷茫。在这种情况下，市场押注美联储更倾向于先“预防式”降息，来应对潜在的就业市场恶化和经济增长放缓风险，因此目前市场预计美联储在10月和12月降息是大概率事件。
作为全球最大的经济体和国际金融体系的核心，美国政府的运行状况直接牵动着全球市场的神经，停摆导致了市场避险情绪激增，资金涌入黄金，这也是本次黄金突破4000美元创下历史新高的主要原因之一。
2、 中国央行连续11月增持黄金。央行数据显示，截至2025年9月末，中国官方黄金储备已升至7406万盎司，较前月增加4万盎司，为连续11个月增持。
【小泰点评】全球央行尤其是中国央行的持续购金行为，为黄金市场提供了长期而稳定的需求支撑。这反映了在全球经济和政治不确定性背景下，各国央行致力于外汇储备多元化、降低对美元依赖的趋势。这种结构性需求的变化，是支撑黄金长期走势的重要基石。
后续来看，央行增持黄金仍是大方向，当前全球政治、经济形势存在较大变化，地缘政治风险此起彼伏，美国债务规模高企以及其货币政策的政治化倾向，都让各国央行对美元资产的信心有所动摇，增持黄金可以作为应对国际环境变化、对冲地缘政治风险的重要手段，中国央行的增持更能够增强主权货币的信用，为稳慎推进人民币国际化创造有利条件。
3、 美国公布议息会议纪要。10月9日凌晨，美联储公布9月联邦公开市场委员会（FOMC）会议纪要。美联储官员们在9月政策会议上表现出今年进一步降息的意愿，但同时也因通胀风险而保持谨慎。
【小泰点评】9月的美联储会议启动了2025年以来的首次降息，将联邦基金利率目标区间下调25个基点至4%-4.25%，根据会议纪要，由于就业数据弱于预期、就业下行风险上升，美联储官员总体预期将进一步降息，但摆在美联储决策者们面前的仍是一个经典的两难困境：一边是美国劳动力市场可能出现的疲软，另一边是美国居高不下的通胀，因此美联储内部在后续降息时机和步伐的问题上仍存在较大的分歧。
同时受到美国联邦政府停摆的影响，非农就业、通胀等多项美国关键经济数据都未能按时发布。如果政府关门在FOMC的10月28—29日会议之前仍未结束，决策者在通胀、失业与消费者支出等关键经济指标方面将基本“盲飞”。市场定价几乎确信美联储将在即将到来的会议以及12月会议上分别降息一次，但缺乏数据可能影响最终决定，或可持续关注相关数据进展。
综合来看，美联储降息预期升温、央行持续的购金行为，以及美国政府停摆等事件引发的避险需求，共同推动了本周金价创下新高。后续来看，持续的地缘政治风险和对全球经济的担忧则继续巩固黄金作为对冲风险首选资产的地位，去美元化及投资组合多元化的需求都在推动央行和投资者继续增配黄金，金价回调时或可考虑逢低分批布局。
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（据国泰双利债券基金定期报告，贵金属为基金经理关注方向，仓位动态变化，不代表真实持仓，不构成投资建议或承诺。）
国泰黄金ETF联接A基金成立于2016.04.13，2020-2025上半年净值增长/业绩比较基准（%）：13.54/13.77，-4.87/-3.89，9.94/9.34，16.45/15.98，26.80/26.68，23.90/23.05。业绩比较基准：上海黄金交易所挂盘交易的Au99.99合约收益率*95%+银行活期存款收益率(税后)*5%，数据来源：基金定期报告。本基金主要投资对象为国泰黄金ETF，预期风险收益水平与黄金资产相似，不同于股票基金、混合基金、债券基金和货币市场基金。艾小军自2016年4月13日起管理本基金。
国泰中证沪深港黄金产业股票ETF联接成立于2024-07-09，国泰中证沪深港黄金产业股票ETF联接A自成立以来-2025上半年净值增长/业绩比较基准(%)：-16.11/-15.15，32.57/35.72。国泰中证沪深港黄金产业股票ETF联接C自成立以来-2025上半年净值增长/业绩比较基准(%)：-16.19/-15.15，32.43/35.72。数据来源：基金定期报告。业绩比较基准：中证沪深港黄金产业股票指数收益率*95%+银行活期存款利率(税后)*5%。本基金为ETF联接基金，目标ETF为股票型指数基金，其预期收益及预期风险水平理论上高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。本基金主要通过投资于目标ETF跟踪标的指数表现，具有与标的指数以及标的指数所代表的证券市场相似的风险收益特征。本基金可投资港股通标的股票，会面临港股通机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。吴可凡自2024年7月9日起管理本基金。
国泰双利债券A成立日期2009年3月11日，2020-2025上半年业绩与业绩比较基准如下：5.78%/2.34%，7.81%/5.99%，-0.89%/3.07%，0.46%/5.03%，6.84%/9.56%，7.66%/0.61%。业绩比较基准：中证全债指数收益率90% +上证红利指数收益率10%。基金经理陈志华自2020年12月25日起管理本基金至今。资料来源：基金定期报告。本基金为债券型基金。预期收益和预期风险高于货币市场基金，但低于混合型基金、股票型基金，属于较低预期风险和预期收益的产品。投资人在投资上述基金前，需全面认识上述基金产品的风险收益特征和产品特征，充分考虑自身的风险承受能力，理性判断市场，对投资上述基金的意愿、时机、数量等投资行为做出独立决策。
国泰国证有色金属行业指数基金A成立于2021.01.01。自成立以来-2025上半年净值增长率/业绩基准（%）：37.71/31.79，-17.80/-19.43，-8.24/-8.53，5.65/4.41，14.59/13.81。业绩比较基准：国证有色金属行业指数收益率95%+银行活期存款利率（税后）5%。数据来源：基金定期报告。国泰国证有色金属行业指数分级证券投资基金自2015年3月30日成立。自2021年1月1日起有色A份额和有份额终止上市，《国泰国证有色金属行业指数证券投资基金基金合同》生效。自 2022年5月17日起，国泰国证有色金属行业指数新增 C 类基金份额。国泰国证有色金属行业指数基金C成立于2022.05.17，自成立以来-2025上半年净值增长率/业绩基准（%）：-4.44/-6.05，-8.43/-8.53，5.45/4.41，14.47/13.81。本基金为股票型指数基金，具有较高风险、较高预期收益的特征，其风险和预期收益均高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。吴中昊自2022年12月30日起管理本基金。
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