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新能源车：关注品牌出海与智能化

重点配置新能源汽车领域竞争力顶尖的超级龙头、汽车零部件，以及汽车电子与半导体板块。9 月，持续减配汽车电子与半导体板块。9 月中国新能源汽车销量增速仍处高位，但受去年同期高基数影响，增速环比回落；行业价格竞争压力显著，从近期上市新车可见 “价格内卷” 态势突出。同期，欧洲新能源汽车增速表现亮眼。

展望后续：

1、中国市场：四季度新能源汽车增速或因去年高基数进一步下滑，但年末或现 “抢购” 行情，支撑销量数据维持高位，需重点关注行业 “内卷” 强度及明年新能源汽车购置税减免政策退坡的影响。

2、美国市场：“通胀削减法案”将对新能源行业未来发展形成显著利空。

3、行业机遇：短期内新能源汽车行业或仅存结构性机会，品牌出海与智能化两大方向具备较高关注价值。

储能市场近期表现强劲

美国市场存在 “抢装” 需求，国内部分省份上调储能容量电价，这一趋势有效缓解了电池材料过剩问题，同时推动相关企业开工率与利润率提升。

此外，近期中央财经委提出 “反内卷”，受该消息刺激，上游大宗商品普遍迎来反弹，例如碳酸锂价格从约 6 万元 / 吨回升至最高近 9 万元 / 吨，后续逐步回落。短期来看，行业供大于求的格局难以扭转，产品价格反弹甚至可能延长行业出清周期。建议保持耐心等待周期切换，未来该细分领域有望释放巨大增长潜力。

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$创金合信新能源汽车股票A(OTCFUND|005927)$

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