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积极投资医药新兴技术方向，专注美股biotech。

9月美股整体震荡上行，截至9.29，纳斯达克指数9月上涨5.29%，而NBI上涨3.30%、XBI上涨10.66%。9月份美联储重启降息，因此美股整体表现较好，而对利率敏感的XBI则涨幅突出，显著跑赢市场整体以及医药行业。国内市场延续了8月以来的态势，科创创业领涨，医药板块因缺乏催化剂而相对弱势，截至9.29，沪深300上涨2.74%，申万医药下跌3.07%，而科创50上涨9.63%、创业板指数上涨12.04%。港股强于A股，但市场风格与A股类似，医药板块同样缺乏催化剂而跑输大盘，恒指上涨6.16%、恒生科技指数上涨11.41%，恒生医疗保健上涨2.41%。

9月份强化了7月份以来的配置策略，AH创新药整体年内涨幅巨大、且对本轮产业趋势定价已经相对公允，与之相比，年初以来滞涨的美股biotech板块存在更多的机会，另外考虑美联储已经降息，美股biotech板块整体性价比也继续提升，因此9月份加大了对美股中小市值biotech个股的配置比例，目前股票仓位94%左右，其中美股71%、A股23%。

9月份美联储已经重启降息，利率开始下降，这对于过去几年饱受高利率困扰的biotech板块而言是长周期的改善。但后续降息进程的博弈依然复杂，未来过程依然曲折。另外，所谓的特朗普医改依然硝烟未散，多方博弈更为复杂。但暂不考虑后续的降息趋势以及美国政府的医药行业政策变动，仅从个股出发，在2023年至今大幅跑输大盘（2023年至今，NBI跑输纳斯达克指数超过100%）、且相对大盘估值水平处于过去30年的历史底部区间的美股biotech板块中，能够找到非常多具备良好赔率的个股机会，因此后续我们将保持产品合同范围内最大化配置美股biotech的比例（70%以上），坚持从个股基本面出发，优选未来半年到一年有关键研发进展或者商业化进展的中小市值biotech公司作为重点配置对象。

$创金合信全球医药生物股票发起(QDII)C(OTCFUND|018156)$

$创金合信全球医药生物股票发起(QDII)A(OTCFUND|018155)$

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